청산(Close Position) 의미와 한국 주식 실전 청산법

청산(Liquidation)은 레버리지 거래에서 손실이 증거금을 초과할 위험에 도달했을 때 거래소가 강제로 포지션을 종료시키는 것입니다. 트레이더의 자발적 매도가 아닌 시스템에 의한 자동 정리이며, 한 번 발동되면 통제 불가능하다는 점에서 레버리지 거래의 가장 큰 위험입니다.

청산이 발동되는 메커니즘

레버리지 포지션 진입 시 일정 금액(증거금, Margin)이 담보로 묶입니다.
가격이 불리한 방향으로 움직이면 평가 손실이 발생합니다.
평가 손실이 증거금에 가까워지면 거래소가 청산 가격을 표시합니다.
실제 가격이 청산 가격에 도달하면 거래소가 시장가 매도(또는 매수)로 강제 정리.
증거금에서 손실과 청산 수수료를 차감하고 잔액(있다면)이 반환됩니다.

레버리지별 청산 가격

레버리지	청산 가격(롱 기준)	청산 가격(숏 기준)
1배(현물)	−100% (사실상 청산 없음)	−
2배	−50%	+50%
5배	−20%	+20%
10배	−10%	+10%
20배	−5%	+5%
50배	−2%	+2%
100배	−1%	+1%

(단순화된 예시. 실제 청산 가격은 유지증거금률·펀딩비·수수료에 따라 다름)

실전 예시 — 비트코인 50배 롱 청산

비트코인 70,000달러에서 1,000달러 증거금으로 50배 롱 포지션을 잡으면 명목 가치 50,000달러의 거래입니다. 비트코인이 단 2% 하락한 68,600달러에 도달하면 평가 손실이 1,000달러에 도달하고, 그 직전에 청산이 발동됩니다. 정상 시장에서 비트코인이 일중 2% 변동하는 것은 흔한 일이라, 50배 레버리지는 거의 항상 청산으로 끝나는 통계적 결과를 보입니다.

청산의 종류

일반 청산(Liquidation) — 시장가에 강제 매도. 가장 흔한 형태.
부분 청산(Partial Liquidation) — 일부 포지션만 청산해 잔여 포지션 유지. 일부 거래소만 지원.
마진 콜(Margin Call) — 청산 직전 증거금 추가 입금 요청. 한국 신용거래에서 발동.
ADL(Auto-Deleveraging) — 청산 손실이 보험기금을 초과하면 반대편 수익자에게 부담 분배. 극단 상황.

대형 청산 사례

시기	사건	청산 규모
2021년 5월 19일	비트코인 −30% 급락	24시간 내 88억 달러 청산
2022년 6월 13일	테라·루나 후속 충격	10억 달러 이상 청산
2024년 8월 5일	엔 캐리 트레이드 청산	전세계 수백억 달러 자산 동시 청산
2025년 4월 7일	관세 충격	24시간 내 16억 달러 청산

청산을 피하는 방법

낮은 레버리지 — 2~5배가 일반적 안전 영역. 10배 이상은 통계적으로 90% 청산.
증거금 여유 — 최소 증거금이 아닌 청산가 대비 50% 이상 여유 유지.
손절선 사전 설정 — 청산이 발동되기 전 자발적 손절. 통제권 유지.
포지션 사이즈 작게 — 한 거래의 손실을 자산의 1~2%로 제한.
변동성 시기 회피 — FOMC·CPI·실적 발표 직전 레버리지 축소.
크로스 마진 vs 격리 마진 — 격리 마진(isolated)이 청산 영향을 그 거래로 제한해 더 안전.

흔한 오해와 함정

"청산 가격까지는 안전" — 청산 가격은 항상 표시값보다 일찍 발동될 수 있습니다(슬리피지·수수료).
"마진을 추가하면 된다" — 변동성 급증 시 마진 추가 시간이 부족합니다.
"청산되면 빚이 남는다" — 대부분의 거래소는 손실을 증거금 한도로 제한해 추가 부채는 발생하지 않습니다(영구선물 기준). 단 ADL이 발동될 수 있습니다.
"단기는 청산 위험 작다" — 가장 변동성 큰 시기인 미국 정규장 시작 직후·실적 발표 직후가 청산 폭증 시점입니다.
"청산 회복하면 된다" — 청산되면 증거금 전액 손실. 같은 자본 회복에 +100% 수익이 필요합니다.

자주 묻는 질문

청산 가격은 어떻게 계산되나요?

거래소마다 약간 다르지만 일반적으로 "(진입가 × (1 ± 1/레버리지)) ± 수수료·펀딩비"로 계산됩니다. 거래소 인터페이스에 청산 가격이 자동 표시되며, 포지션 보유 중 변동성·펀딩비에 따라 미세하게 변할 수 있습니다.

크로스 마진과 격리 마진의 차이는?

크로스 마진은 계좌 전체 잔액이 청산 방어에 사용되어 청산이 늦게 발동되지만, 청산 시 계좌 전체가 위험에 노출됩니다. 격리 마진은 그 거래에 할당된 증거금만 사용되어 손실이 격리되며, 청산이 더 빨리 발동되지만 다른 자금은 안전합니다. 초보자는 격리 마진이 권장됩니다.

청산되면 거래소가 수익을 가져가나요?

청산 수수료는 거래소가 받지만, 그 이상의 손실은 보험기금에 적립됩니다. 보험기금이 향후 다른 청산 손실 보전에 사용되며, 거래소 자체 수익은 일반 거래 수수료와 청산 수수료의 일부에 그칩니다.

한국 신용거래에서도 청산이 있나요?

네, "반대매매"라는 이름으로 작동합니다. 담보비율이 130~140% 이하로 떨어지면 증권사가 강제 매도해 신용 대출을 회수합니다. 다음 영업일 시초가 동시호가에 시장가 매도되어 큰 슬리피지가 발생할 수 있습니다.