코스닥 승강제

코스닥 승강제는 한국거래소가 추진 중인 코스닥 시장 개편안으로, 시장을 프리미엄·스탠더드·관리군 3개 리그로 나누고 기업의 실적·규모·지배구조에 따라 상위 시장과 하위 시장 사이를 오갈 수 있게 하는 제도입니다. 기존 코스닥150이 시가총액과 유동성 위주로 대표 종목을 뽑았다면, 승강제는 여기에 영업이익·자기자본이익률(ROE)·환경·사회·지배구조(ESG) 같은 질적 지표를 더해 '돈만 많은 대형주'가 아니라 '돈을 버는 대형주'를 우대하는 방향으로 기준을 바꾸는 게 핵심입니다.

왜 갑자기 필요해졌나

연초 이후 코스닥지수가 두 자릿수 하락하는 동안, 실적 요건을 반영한 코스닥 글로벌 지수만 유일하게 플러스 수익률을 낸 사례가 나오면서 '시가총액이 크다고 주가가 오르는 건 아니다'라는 문제의식이 커졌습니다. 시가총액 상위 20% 기업 중에서도 최근 2년 연속 영업이익 흑자·증가를 기록한 종목만 유일하게 상승했다는 분석이 나오자, 거래소는 대표지수 선정 기준 자체를 실적 중심으로 손보는 작업에 속도를 냈습니다.

3개 리그 구조

시행 시점

2026년 8월 현재 세부 기준은 확정 발표 전이며, 거래소는 코스닥 개설 30주년 기념식에서 개편 방향을 공개한 뒤 벤처업계·시장 참가자 의견 수렴을 거쳐 9월 말~10월 초 '코리아 프리미엄 위크'를 전후해 최종안을 내놓는 방안을 검토 중인 것으로 알려졌습니다. 시행 시점은 이르면 10월 초로 거론되지만, 구체안이 가을로 미뤄질 수 있다는 전망도 함께 나오고 있어 정확한 일정은 거래소의 공식 발표를 확인해야 합니다.

프리미엄 마켓, 반도체 쏠림 커진다

업계 분석에 따르면 현재 코스닥150에서 28.5% 수준인 반도체 업종 비중이 프리미엄 마켓에서는 50.0%까지 확대될 것으로 추정됩니다. 반대로 건강관리(바이오) 업종 비중은 28.2%에서 23.7% 수준으로 낮아질 전망입니다. 증권가에서는 알테오젠·리노공업·원익IPS·이오테크닉스·파마리서치·피에스케이·클래시스·ISC·테스·제우스 등 반도체·바이오·IT장비 업종 78개 안팎을 프리미엄 마켓 편입 유력 후보로 꼽고 있습니다.

투자자 입장에서 체크할 점

• 세부 기준·시행일은 아직 확정 전입니다. 거래소 공식 발표 전까지는 증권사 추정치일 뿐이라는 점을 감안해야 합니다.
• 프리미엄 마켓 편입은 곧 ETF·기관자금 유입 기대로 이어집니다. 새 대표지수를 추종하는 ETF가 출시되거나 기존 상품이 리밸런싱하면 편입 종목에 패시브 자금이 몰릴 수 있습니다.
• 반도체 업종 쏠림이 커지는 구조입니다. 프리미엄 마켓이 반도체 중심으로 짜이면 특정 업종 변동성에 지수 전체가 더 민감해질 수 있습니다.
• 관리군으로 편입되면 개선 후 재승격도 가능합니다. 강등이 곧 상장폐지를 의미하지 않으며, 실적·요건을 회복하면 상위 리그로 다시 이동할 수 있는 구조로 설계되고 있습니다.