PBR (주가순자산비율)

PBR(Price to Book Ratio, 주가순자산비율)은 주가를 주당순자산가치(BPS)로 나눈 값이다. 기업의 장부상 자본 대비 주가가 몇 배로 거래되는지를 보여준다.

계산법

PBR = 주가 / BPS

예) 주가 50,000원, BPS 100,000원 → PBR 0.5배. "회사가 청산하면 주주가 받을 가치의 절반 가격에 거래 중"이라는 뜻.

해석

• PBR 1 미만: 장부 가치보다 낮게 거래 — 전통 자산(은행·건설·제조)에 흔함
• PBR 1~3: 일반적 범위
• PBR 3+: 높은 자기자본이익률 기대 반영

한계

• 무형자산(브랜드·특허) 가치 반영 약함 → 테크 기업은 PBR 고평가 자주
• 자산 감가상각·재평가에 영향
• 반드시 ROE와 함께 봐야 의미 있음 (PBR × ROE = PER의 또 다른 표현)

코스피 시장은 평균 PBR이 1 안팎으로 전통적으로 저평가 판정을 받는다. 가이드 전반은 코스피 vs 코스닥에서 다룬다.