CDMO
제약사로부터 의약품 개발·생산을 위탁받아 대가를 받는 위탁개발생산 사업. 삼성바이오로직스가 글로벌 1위.
CDMO
CDMO(Contract Development and Manufacturing Organization)는 제약·바이오 기업으로부터 의약품의 개발과 생산을 위탁받아 대가를 받는 위탁개발생산 사업을 뜻합니다. 단순 위탁생산(CMO)을 넘어 공정 개발, 임상 시료 생산, 상업 생산까지 전 과정을 맡는 것이 특징입니다.
CDMO 사업의 구조
CDMO 기업은 글로벌 빅파마와 바이오텍이 보유한 신약 후보 물질을 넘겨받아 세포 배양부터 정제, 충전, 완제 생산까지 수행합니다. 고객사는 자체 생산시설 투자 부담을 줄이고, CDMO 기업은 생산능력(Capacity)에 따른 규모의 경제로 수익을 내는 구조입니다. 수주 기반의 반복적 매출이 발생한다는 점이 핵심입니다.
글로벌 시장과 국내 기업
삼성바이오로직스는 글로벌 CDMO 시장의 선두 기업으로, 5공장 증설과 미국 생산시설 확보로 생산능력을 확대하고 있습니다. 글로벌 톱티어 바이오 기업들이 특정 질환·치료제 분야에 특화한 '버티컬 CDMO' 전략을 쓰는 것과 달리, 삼성바이오로직스는 대규모 생산능력을 앞세운 '규모의 경제' 전략으로 수주를 확대해 왔습니다.
투자 관점 체크포인트
CDMO 기업의 실적은 수주 잔고와 생산시설 가동률에 크게 좌우됩니다. 파이프라인 확보(수주), 증설 계획(캐파), 가동률(수익성) 세 가지를 함께 추적해야 합니다. 최근에는 항체·약물접합체(ADC), 세포·유전자치료제(CGT) 등 고부가 분야로 사업 범위가 확장되는 추세입니다.
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