반감기

반감기(Halving)는 비트코인 채굴 보상이 약 4년마다 절반으로 줄어드는 이벤트다. 비트코인 가격 사이클의 근본 원인.

구조

비트코인은 21만 블록마다(약 4년) 채굴 보상이 반감된다:

• 2009년: 블록당 50 BTC
• 2012: 25 BTC
• 2016: 12.5 BTC
• 2020: 6.25 BTC
• 2024: 3.125 BTC
• 2028 예정: 1.5625 BTC

반감기를 통해 비트코인 총 공급은 2,100만 개로 수렴, 2140년경 채굴 완료.

가격 사이클

공급 감소 + 수요 유지 = 가격 상승 압력. 역사적으로 반감기 후 12~18개월에 걸쳐 사이클 고점을 형성해왔다.

과거 배수

• 1차(2012): 97배 상승
• 2차(2016): 30배
• 3차(2020): 8배

배수는 감소 추세 — 시장 성숙과 기관 참여 확대 영향.

4국면

• 축적: 반감기 전 6~12개월, 횡보
• 상승 초기: 반감기 후 3~12개월, BTC 선도
• 도취: 반감기 후 12~18개월, 알트·밈 시즌
• 겨울: 정점 후 1~2년간 -70~-85% 하락

주의

4번의 반복은 통계적으로 아직 확실한 패턴이라 보기 어렵다. 2024년 ETF 승인 등 시장 구조 변화로 기존 사이클이 희석될 가능성도 있다. 자세한 분석은 반감기와 가격 사이클에서.