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MDD (최대낙폭)
특정 기간 고점 대비 최대 하락폭. 수익률과 쌍을 이루는 리스크의 핵심 지표.
최종 수정 2026. 4. 20.
MDD(Maximum Drawdown, 최대낙폭)는 특정 기간 내 포트폴리오가 고점 대비 얼마나 하락했는지의 최대값이다. 수익률만큼 중요한 리스크 지표.
계산법
MDD = (저점 - 고점) / 고점 × 100
예) 자산이 1,000만원 → 1,500만원(고점) → 900만원(저점) → 1,200만원으로 변했다면 MDD = (900-1500)/1500 = -40%
왜 중요한가
연 평균 수익률이 15%여도 중간에 MDD -60%를 찍었다면, 대부분의 투자자는 그 하락을 견디지 못하고 저점에서 팔아버린다. MDD는 심리 생존력의 척도다.
자산별 역사적 MDD
- S&P500: 2008년 -55%, 2020년 -34%, 2022년 -25%
- 코스피: 2008년 -54%, 2020년 -35%
- 비트코인: 2018년 -84%, 2022년 -77%
- 개별 성장주: -70~-90% 흔함
MDD를 줄이는 전략
복구 수학은 손실의 비대칭에서 다룬다. -50% MDD는 +100% 수익으로만 복구된다.
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