동시호가

동시호가(Call Auction)는 일정 시간 동안 모인 매수·매도 주문을 한꺼번에 모아 단일 가격으로 일괄 체결하는 한국 주식시장의 가격 결정 방식입니다. 장 시작 시점과 장 마감 시점에 운영되며, 모든 주문이 같은 가격에 동시 체결되어 공정한 시초가·종가를 형성하는 핵심 제도입니다.

동시호가의 운영 시간

구분	호가 접수	체결 시각	역할
장 시작 동시호가	08:30 ~ 09:00	09:00 정각	당일 시초가 결정
장 마감 동시호가	15:20 ~ 15:30	15:30 정각	당일 종가 결정
시간외 단일가	16:00 ~ 18:00 (10분 단위)	10분마다 일괄 체결	장 외 잔여 주문 처리

왜 동시호가가 필요한가

장 시작·마감 시점은 거래량이 가장 집중되는 구간입니다. 만약 일반 접속매매로 처리하면 0.001초 단위의 주문 도착 순서가 가격을 결정하게 되어, 회전 속도가 빠른 기관·HFT가 압도적으로 유리해집니다. 동시호가는 일정 시간 모든 주문을 모아 수요·공급이 균형을 이루는 단일 가격을 찾기 때문에, 개인투자자도 공정한 가격에 거래할 수 있게 합니다.

가격 결정 원리

1. 접수된 모든 매수·매도 주문을 가격대별로 정렬합니다.
2. 각 가격대에서 매수 누적 수량과 매도 누적 수량을 비교합니다.
3. 매수·매도 수량이 가장 많이 일치하는 단일 가격을 찾습니다.
4. 그 가격으로 최대한 많은 주문이 체결되며, 미체결 주문은 정규 매매로 이월됩니다.

동시호가의 특수 규칙

• 호가 취소·변경 가능 — 동시호가 시간 중에는 주문 취소·정정이 가능합니다. 단, 마감 직전에는 변경이 제한될 수 있습니다.
• 예상체결가 공시 — 실시간으로 현재까지 모인 주문 기준 예상 체결가가 공개되어, 호가 전략에 활용됩니다.
• 접속매매 자동 전환 — 동시호가 종료 후 미체결 주문은 정규 접속매매로 자동 이월됩니다.
• 가격제한폭 — 동시호가에서도 ±30% 가격제한폭이 적용됩니다.

실전 활용 — 트레이더의 동시호가 전략

• 장 시작 갭 매매 — 전일 종가 대비 시초가가 크게 차이나는 종목(갭상승·갭하락) 추적 매매.
• 장 마감 종가 매매 — 장 마감 직전 5분 이내 강한 수급이 들어오는 종목 발견 시 단기 매수.
• 예상체결가 모니터링 — 동시호가 시간 동안 예상가가 어떻게 움직이는지 추적해 진입 타이밍 결정.
• 시간외 거래 활용 — 정규장 종료 후 수급이 모이는 종목을 시간외 단일가로 거래.

실전 예시

장 마감 동시호가에 어떤 종목의 매수 주문이 매도 주문보다 압도적으로 많이 들어오면 종가가 정규장 마지막 가격보다 +5%까지 형성될 수 있습니다. 반대로 매도 우세면 −3% 수준에서 종가가 결정됩니다. 이는 다음 거래일 시초가에 영향을 주기 때문에, 마감 동시호가 5분 전부터 예상체결가를 모니터링하는 것이 단기 트레이더의 일과입니다.

흔한 오해와 함정

• "호가만 넣으면 무조건 체결" — 매수 호가를 너무 낮게(매도 호가를 너무 높게) 넣으면 미체결로 끝나고 정규장으로 이월됩니다.
• "종가는 마감 직전 체결가" — 종가는 15:30 동시호가에서 결정되는 단일 가격이며, 정규장 마지막 체결가와 다를 수 있습니다.
• "예상체결가가 곧 실제 종가" — 마감 직전 큰 주문이 들어오면 예상가가 급변할 수 있어, 마지막 1분의 주문 흐름이 결정적입니다.
• "미국 시장도 동시호가가 있다" — 미국은 장 시작·마감 모두 접속매매 방식이며, 한국·일본·홍콩 등 아시아 시장의 특수 제도입니다.

관련 용어

• 호가창 — 동시호가의 기반
• 코스피·코스닥 — 한국 시장 운영
• 프리마켓·애프터마켓 — 미국 시장 비교
• 슬리피지 — 동시호가에서의 가격 차이

자주 묻는 질문

동시호가는 왜 한국에만 있나요?

대부분의 아시아 시장(일본, 홍콩, 대만)이 비슷한 단일가 매매 방식을 운영합니다. 미국은 시장 마감 클로징 옥션(Closing Auction)이 있지만 한국과 운영 방식이 조금 다릅니다. 동시호가는 거래 집중 시점의 공정성을 높이는 글로벌 표준에 가까운 제도입니다.

예상체결가가 계속 변하는 이유는?

동시호가 시간 동안 매수·매도 주문이 계속 들어오기 때문입니다. 큰 매수 주문이 들어오면 예상가가 올라가고, 매도 주문이 들어오면 내려갑니다. 마감 직전 30초~1분에 예상가가 크게 흔들리는 경우가 흔합니다.

동시호가에 시장가 주문을 내도 되나요?

가능하지만 권장되지 않습니다. 시장가는 단일가 결정 후 그 가격으로 무조건 체결되므로 예상보다 비싸게(또는 싸게) 체결될 수 있습니다. 지정가로 명확히 가격을 정하는 것이 안전합니다.

시간외 단일가는 어떻게 활용하나요?

정규장 종가 대비 ±10% 범위 내에서 10분 단위로 단일가 매매가 가능합니다. 정규장 후 발표되는 호재·악재에 즉시 반응하거나, 정규장에 미체결된 주문을 마무리하는 데 사용됩니다. 거래량은 정규장보다 훨씬 작습니다.