신용잔고 11조원 빠져나갔다…'폭락 일단락' 진단한 전문가가 삼전닉스 비중 '50%로 줄이라' 한 이유

신용거래는 증권사가 투자자에게 돈을 빌려주고 주식을 사게 하는 제도로, 투자자들이 시장을 얼마나 낙관하는지 보여주는 지표로 알려져 있다. 주가가 떨어지면 신용거래 투자자는 담보 부족 상태가 되고 증권사가 주식을 강제로 매도하는 반대매매가 발생한다. 따라서 신용잔고 급감은 '빚을 내서 산 매물이 이미 시장에서 빠져나갔다'는 신호로 해석된다. 이번 기사처럼 잔고가 38조 원에서 27조 원으로 줄었다면, 그만큼 급매물이 해소됐다는 뜻이라 폭락의 일차적 충격이 지났다고 볼 수 있는 근거가 된다.

염승환 이사의 조언은 변동성이 큰 성장주에 쏠린 포트폴리오를 금이나 고배당주로 분산하라는 것이다. 구체적으로는 보유 중인 삼성전자·SK하이닉스 등 변동성 종목의 비중이 전체의 80% 수준이라면, 이를 매도해 최소 50% 이하로 낮추는 리밸런싱이 대안이 될 수 있다. 금은 안전자산으로서 하락장 방어를, 은행 등 고배당주는 배당 수익으로 하방을 지지하는 역할을 한다. 다만 분산은 한꺼번에 청산하는 것이 아니라 단계적으로 비중을 조정하는 방식이 일반적이라는 점을 참고할 만하다.

과거 반도체 사이클은 스마트폰 보급처럼 특정 제품의 수요가 폭발적으로 증가한 뒤 일정 기간이 지나면 성장이 둔화되는 패턴을 보인 것으로 알려져 있다. 이번 AI 반도체 사이클이 다르다는 주장의 핵심은, AI 데이터센터 수요가 한 번 유행하고 끝나는 수요가 아니라 지속적으로 건설되며 계단식으로 증가한다는 점이다. 따라서 공급이 수요를 따라잡을 때까지는 사이클 고점 논쟁이 반복될 수 있고, 삼성전자·SK하이닉스의 2028년 공급 부족 전망 같은 기업 자체 발표가 고점 판단의 중요한 단서로 쓰인다.

전력 인프라는 미국 전력망의 상당수가 설치된 지 60년을 넘어 교체 수요가 크다는 점이 근거로 꼽힌다. 특히 초고압 변압기는 전 세계적으로 생산할 수 있는 기업이 많지 않고 주문 후 납품까지 오래 걸릴 정도로 공급이 부족하다. 조선 역시 전문가가 주목한 업종 중 하나로, 고부가가치 선박 수요와 함께 한국이 글로벌 시장에서 높은 점유율을 유지해 온 분야로 알려져 있다. 다만 이는 한 증권사 이사의 개인 전망이므로, 실제 투자에서는 수주 잔고나 실적 추이 같은 펀더멘털을 함께 확인할 필요가 있다.