SK하이닉스 '1주'에 하한가?…프리마켓 두 번 뒤집은 29.98%, 거래소 결단

금지 조치가 적용되는 동안 프리마켓에서는 하한가나 상한가 가격의 주문이 접수되지 않는다. 다만 정규장 시초가 결정에는 일반 호가가 그대로 반영되므로, 시초가 자체가 사라지는 것은 아니다. 대신 소수 주문으로 시초가가 극단적으로 왜곡되는 사례는 크게 줄어들 것으로 보인다. 실제 효과는 8월 12일 조치 시행 이후 프리마켓 체결 패턴을 지켜봐야 알 수 있다.

정적 VI가 도입되면 전일 기준가 대비 10% 이상 변동된 가격의 주문은 즉시 체결되지 않고, 단일가 매매를 통해 균형가격을 산출한 뒤 거래가 재개된다. 이는 프리마켓 시초가 구간의 급변을 구조적으로 차단하는 장치다. 기존 동적 VI가 장중 급변에 반응했다면, 정적 VI는 장 시작 전 시초가 형성 단계에서부터 개입한다는 점이 핵심 차이다.

프리마켓에서 결정된 하한가 시초가가 정규장 시작 가격으로 반영되면, 그 가격을 기준으로 레버리지·옵션 등 파생상품의 손익이 재평가된다. 지난달 28일 SK하이닉스가 단 1주 체결로 하한가를 기록했을 때 이 가격 급락이 손실 확대로 이어지며 관련 파생상품 하나가 청산된 것으로 알려졌다. 소수 주문이 파생시장 전체로 전이될 수 있다는 점이 이번 사건의 핵심 리스크다.