중국산 폴리실리콘 가격 4배 뛴다…美 12월 관세, 한화·OCI 희비 갈렸다

폴리실리콘은 태양광 셀·모듈의 핵심 원료이자 반도체 웨이퍼의 기초 소재다. 순도에 따라 태양광용과 반도체용으로 나뉘며, 반도체용이 훨씬 비싸다. 태양광 셀은 폴리실리콘을 녹여 만든 잉곳을 얇게 썬 웨이퍼 위에 만들고, 이를 연결해 모듈을 구성한다. 따라서 폴리실리콘 가격은 태양광 모듈 원가의 상당 부분을 결정한다. 이번 미국 조치가 태양광 셀·모듈에 15% 관세를, 폴리실리콘에 kg당 21달러의 최저수입가격을 적용한 것도 이 같은 공급망 구조를 겨냥한 것이다.

한화솔루션의 경우 미국 조지아주 솔라허브에서 잉곳·웨이퍼·셀·모듈을 일괄 생산하며 미국 시장을 핵심 매출처로 삼고 있다. OCI홀딩스는 말레이시아 자회사에서 생산한 태양광용 폴리실리콘을 미국 등에 공급한다. 다만 정확한 매출 비중은 분기 실적 발표를 통해 확인하는 것이 정확하다. 미국 정책 변화에 민감한 업종이므로, 관세·MIP 관련 후속 조치가 발표될 때마다 해당 기업의 실적 전망에 미치는 영향을 점검할 필요가 있다.

직접적인 영향은 제한적이다. 반도체용 폴리실리콘은 태양광용보다 훨씬 높은 순도를 요구하고 가격도 비싸, 이미 kg당 21달러 기준선 위에서 거래되기 때문이다. 따라서 이번 최저수입가격 제도가 반도체용 폴리실리콘의 거래에 걸림돌이 되기는 어렵다. 다만 중국산 저가 태양광용 폴리실리콘이 미국에서 퇴출되면 전 세계 공급 과잉이 일부 해소되면서 태양광용 가격에는 우호적인 환경이 조성될 수 있다.

모듈 가격이 40% 이상 오르면 발전사업자의 프로젝트 경제성이 악화돼 신규 설치가 줄어들 수 있다. 다만 미국은 인플레이션감축법(IRA) 등으로 태양광 설치에 세제 혜택을 제공하고 있고, 전력 수요 증가로 장기 수요 전망은 여전히 견조하다. 즉 단기적으로는 가격 충격이 있지만, 중장기 수요가 꺾이는지 여부는 향후 모듈 가격 안정화와 정책 지원에 달려 있다.