하루 1조 원씩 채권 사들이던 '큰손'이 발 뺐다…SK하이닉스가 멈추자 회사채 시장이 흔들렸다

저신용(신용등급 A급 이하) 기업들의 자금난이 현실화하고 있다. 제이알글로벌리츠와 중앙그룹 사태 이후 저신용 회사채 수요가 실종되면서 연 8%가 넘는 금리를 제시해도 투자자를 구하지 못하는 사례가 나왔다. SK렌터카(A) 3,000억 원, 롯데건설(A) 2,330억 원, SK온(A+) 1,350억 원 등 굵직한 만기가 연말까지 순차적으로 돌아온다는 점에서 신용 리스크가 더 부각될 수 있다.

SK디앤디(BBB-)는 지난 3~4월 금리 연 7.3% 조건으로 410억 원 규모 사모사채 차환을 시도했지만 제이알글로벌리츠 채무불이행 사태로 무산됐다. 5~6월 금리를 연 8% 이상으로 높여 재도전했으나 기관투자가 검토 매수액이 290억 원에 그쳤고, 이마저 6월 중앙그룹 계열사들의 기업회생절차 신청으로 투자자가 전부 발을 뺐다. 결국 회사는 1,367억 원 규모 주주 배정 유상증자로 상환 계획을 바꿨다.

• 포스코이앤씨(A+): 창사 이후 처음으로 4,000억 원 규모 신종자본증권 발행, 만기 30년·금리 연 6.35%
• 금호건설: 6월 금리 연 7%, 300억 원 규모 신종자본증권을 발행하며 회사채 대신 조달 창구를 다변화했다
• SK하이닉스: 6~7월 하루 1조 원+ 채권 매수하다 10일 전후 전면 중단, 시중은행 예금으로 자금 이동

나이스신용평가 송기종 평가정책본부장은 "경기가 회복되는 가운데 금리가 상승하면서 고금리를 버티지 못하는 기업이 나올 가능성이 있다"고 진단했다. 신용평가사 내부에서도 저신용 기업의 자금 조달 여건이 당분간 더 악화할 수 있다는 우려가 나오고 있다는 뜻으로 읽힌다. SK하이닉스라는 큰손의 이탈과 저신용 회사채 수요 실종이 동시에 겹친 지금 국면이, 신용평가사 입장에서도 이례적인 경계 신호로 받아들여지고 있다는 의미다.

우량채 시장도 예외는 아니다. SK하이닉스가 채권 매수를 중단한 직후인 12일 초우량 공사채인 한국전력공사채(AAA)는 민평금리 대비 0.07~0.08%포인트 높은 수준에 발행금리가 결정됐다. 발행금리가 민평금리를 웃돌았다는 건 투자자 수요가 그만큼 줄었다는 뜻이다. 이에 한전채 발행 규모도 애초 5,000억 원에서 2,000억 원으로 축소됐다.