9월 코스피 어디까지 오를까…10개 증권사가 제시한 밴드 상단 '8500'의 조건

삼성증권은 9월 예상범위로 6500~8500을 제시했다. 유안타증권 김용구 연구원은 6700~8100 밴드에서 중심선이 9월 7300선→10월 8200선으로 계단식 정상화될 것으로 봤다. 7월 패닉 당시 5500~5900에서 중장기 바닥을 통과했고 8월 6400선 부근에서 하방 지지력을 확인했다는 판단이다. 신한투자증권 노동길 연구원은 6600~8000을 제시하며, 금리 보정 선행 PER 8.5배 기준으로 현재 지수는 컨센서스의 66.2%, 상단 8000은 78.1%를 인정한 레벨이라고 설명했다.

대신증권은 특정 밴드 대신 PER 시나리오를 제시했다. 12개월 선행 PER이 7배로 회복되면 8594, 8배면 9821로 추정하며, 9월 이벤트들이 시장의 '2027년 불신'을 완화하면 8500선 돌파 시도가 가능하다고 봤다. 신영증권은 6000~7000 구간에서 차익실현과 저가매수가 혼재하고 7000선에 '방지턱'이 많다고 짚었다.

• 역사적 저점권 밸류에이션 — 코스피 12개월 선행 PER 5.63배, 삼성전자·SK하이닉스는 3.9배 불과
• **주주환원 확대** — 삼전닉스 자사주 매입·소각이 지수 하단 지지. 8월 31일 주요 주체 전원 순매도에도 기타법인 매수로 지수 상승
• **9월 FOMC 금리동결** — 대신·유안타·NH의 기본 시나리오. 최근 미 장기금리 상승은 구조적 인플레이션이 아닌 일시적 요인이라는 진단
• 외국인 수급 개선 기대 — 8월 10조원+ 순매도 후 원·달러 1360원대 진입으로 순매수 전환 가능성

반도체는 유안타·삼성·NH·현대차·신한이 주도 업종으로 제시해 가장 많이 겹쳤고, 조선은 대신증권이 '낙폭과대·실적개선·외국인 수급'의 교집합으로 꼽은 데 이어 유안타·삼성·신한도 포함했다. DB증권은 화장품·음식료와 미중 정상회담을 감안한 중국 기술주·금을, NH는 저PBR·지주회사를 정책 수혜 후보로 지목했다. 신영증권은 AI 내 순환매(칩→하드웨어·전력·건설·소프트웨어)와 비AI(은행·보험·음식료·항공) 순환매가 동시에 진행 중이라고 분석했다.

체크포인트

신한투자증권은 V자 상승보다 W자 경로를 전망했다. 8월 상승이 첫 반등이라면, 3분기 실적과 2027년 추정치가 조정되는 4분기 중 두 번째 저점이 형성될 수 있다는 것.

8000선 회복의 조건은 'AI 자금조달 충격이 현실화되지 않는다'는 확인