신한·국민·하나 다 제쳤다…상반기 3조 번 이 증권사의 비결

미래에셋증권은 업계 처음으로 두 분기 연속 순이익 1조 원을 넘겼다. 2분기 세전이익 약 2조 5,000억 원 가운데 약 1조 6,000억 원이 스페이스X 지분 가치 상승에 따른 평가이익으로 반영됐고, 나머지 약 9,000억 원은 브로커리지·자산관리 등 본업에서 나온 수익이다. 2분기 브로커리지 수수료 수익은 6,256억 원으로 전 분기보다 36% 늘었는데, 주식·ETF 거래 증가와 단일종목 레버리지 ETF 거래까지 더해지며 수수료 수익을 끌어올렸다.

2분기 코스피가 9,000선을 넘고 한때 1만 선까지 바라보는 랠리를 펼치면서 주식·ETF 거래대금이 크게 늘었고, 투자자들이 예금·대출 중심 상품 대신 직접 투자와 자산 관리로 눈을 돌린 자금 흐름이 증권사 수수료·이자 수익으로 그대로 이어졌다. 반대로 은행은 금리·대출 규제 환경 속에서 증시 활황의 직접적인 수혜를 받기 어려웠던 것으로 풀이된다.

• 스페이스X 주가: 6월 말 170.86달러 반영 → 현재 133달러 안팎, 미래에셋 평균 취득가는 약 34달러로 여전히 수익 구간
• 7월 일평균 거래대금 약 99조 5,000억 원, 6월 대비 27% 넘게 감소
• 신용공여 잔고 약 54조 원, 고객예탁금 104조 원으로 두 지표 모두 감소
• 하반기 관건은 앤트로픽 등 비상장 성장기업 추가 투자 성과와 코스닥 활성화 정책 효과

한국투자증권과 키움증권 역시 비슷한 흐름을 탔다. 한국투자증권은 상반기 순이익 1조 7,311억 원으로 은행권 4위 수준인 기업은행과 우리은행을 웃돌았고, 키움증권은 1조 1,580억 원으로 NH농협은행과 비슷한 이익을 냈다. NH투자증권과 삼성증권도 나란히 9,000억 원을 넘기며 상반기 증시 활황의 수혜가 특정 한 곳에 국한되지 않고 대형 증권사 전반으로 퍼졌다는 점을 보여준다. 다만 미래에셋증권처럼 대규모 비상장 지분 평가이익을 보유한 곳과 순수 브로커리지 중심 증권사 사이에는 실적의 질적 차이가 존재한다.

증권업계에서는 이번 상반기 실적이 '금융의 무게 중심이 은행에서 증권사로 옮겨가는' 구조적 변화의 신호인지, 아니면 코스피 랠리라는 일시적 국면에 따른 결과인지를 두고도 시각이 엇갈린다. 거래대금이 시장 상황에 따라 크게 출렁이는 만큼, 증권사 실적이 은행을 계속 앞서려면 증시 활황이 얼마나 지속되느냐가 관건이라는 지적도 나온다. 이런 맥락에서 하반기 코스닥 활성화 정책의 실제 효과와 개인·기관 자금의 추가 유입 여부가 다음 분기 실적을 가늠하는 핵심 변수로 꼽힌다.