삼성전자·SK하이닉스 쉬는 사이…건설·의료정밀이 30%대 뛴 이유

기사에 따르면 이 대책은 지난달 31일 시행됐으며, 그 이전까지는 반도체 조정 국면에서도 삼성전자·SK하이닉스를 기초자산으로 하는 레버리지·인버스 상품이 시중자금을 빨아들이면서 시장 전체가 대장주와 함께 동반 하락하는 양상이 반복됐다. 대형주 연계 레버리지 상품으로의 자금 쏠림이 제도적으로 완화되자, 대장주가 조정받는 동안에도 자금이 다른 업종·코스닥으로 흩어질 수 있는 여건이 마련됐다는 것이 전문가들의 해석이다. 다만 기사에는 대책의 구체적 세부 내용까지는 다뤄지지 않아, 정확한 제도 변경 사항은 금융당국 발표 원문을 통해 추가로 확인할 필요가 있다.

이준영 유진투자증권 연구원의 설명에 따르면 코스닥의 시장 내 거래대금 비중은 7월 평균 10%에서 8월 10일 기준 27%로 크게 늘었지만, 같은 기간 시장 전체 거래대금 총량은 7월 평균 대비 39% 감소했다. 즉 대형주 중심이던 거래가 위축되면서 상대적으로 코스닥의 비중만 부각된 것이지, 시장 전체의 자금 유입이 순증가한 결과는 아니라는 뜻이다. 이 때문에 연구원은 코스닥 우위 현상을 '국면적 성격'으로 평가하며, 대형주 거래가 되살아나면 이 비중도 다시 조정될 수 있다고 봤다.

기사에서는 구체적 복귀 시점을 제시하지 않았지만, 이준영 연구원은 '반도체 등 대형주가 되살아나면 상대 우위도 점차 되돌려질 것'이라고 언급해 반도체 업황·수급 개선이 관건이 될 것으로 봤다. 반도체는 7월 한 달간 코스피 전기·전자 업종이 30% 가까이 급락한 뒤 이번 조정에서도 다른 업종 대비 상승폭(14.65%)이 낮은 상태다. 업황 반전의 신호로는 통상 글로벌 반도체 가격 동향, 주요 고객사 실적, 재고 조정 상황 등이 시장에서 참고되는 지표로 알려져 있으며, 이런 지표들의 개선 여부가 대형주 복귀 시점을 가늠하는 데 도움이 될 수 있다.