코스닥 13.7% 빠질 때 이 지수만 1.5% 올랐다…승강제가 바꿀 대장주 지도

코스닥 승강제는 한국거래소가 추진 중인 제도로, 코스닥 대표지수의 종목 선정 기준을 기존 시가총액·유동성 중심에서 영업이익, 자기자본이익률(ROE), ESG 등 기업의 질적 경쟁력을 반영하는 방식으로 확대 개편하는 것을 말한다. 다만 이번 기사 시점에는 한국거래소가 구체적인 시행일이나 세부 요건을 공식 확정해 발표한 상태는 아니며, 증권업계가 정책 방향과 기존 대표지수 산출 방식을 토대로 유력한 개편 방향을 분석·전망한 단계다. 정확한 시행 시점은 거래소의 공식 발표를 통해 확인해야 한다.

미래에셋증권이 제시한 약 78개 프리미엄 편입 후보군(알테오젠, 리노공업, 원익IPS 등)이 반도체·바이오·IT장비 업종에 집중된 것은, 승강제의 핵심 기준인 '최근 2년 연속 영업이익 흑자와 이익 증가'를 충족하는 코스닥 기업이 실제로 이들 업종에 많이 분포하기 때문으로 풀이된다. 실적 요건을 반영한 코스닥 글로벌 지수가 연초 이후 유일하게 플러스 수익률(1.5%)을 낸 것도 같은 맥락으로, 올해 코스닥 시장에서 실적 개선이 뚜렷했던 업종이 반도체·바이오 쪽에 몰려 있었다는 의미로 해석할 수 있다.

기사에 따르면 승강제 시행 시 새로운 대표지수를 추종하는 ETF가 출시되거나 기존 상품이 리밸런싱에 나설 경우, 편입 종목을 중심으로 패시브 자금 유입이 확대될 수 있다. 실제 최근 1년간 코스닥 대표지수 관련 ETF에는 16조 5,000억원 이상의 자금이 유입됐고 개인과 은행의 매수세도 꾸준했다. 개인 투자자 입장에서는 직접 종목을 고르기보다 승강제 편입 기준을 충족할 가능성이 높은 실적 우량주나 관련 ETF를 통해 간접적으로 수급 효과를 노려볼 수 있다는 의미로 해석된다. 다만 이는 시장의 일반적 기대이며, 실제 수익률을 보장하는 것은 아니다.