상장은 내년으로 미뤘는데…오픈AI가 직원 주식 10조 원어치를 먼저 사들인 이유

텐더 오퍼는 회사나 제3의 투자자가 기존 주주(주로 직원)로부터 정해진 가격에 주식을 사들이는 비공개 거래로, 증권시장에 상장해 불특정 다수 투자자에게 주식을 파는 IPO와는 성격이 다르다. IPO 이전 비상장 기업들이 직원 보상과 장기 근속 유인을 위해 활용하는 유동성 공급 수단으로 알려져 있으며, 이번 오픈AI의 70억 달러 거래도 회사가 직접 주식을 매입하는 방식으로 진행됐다. 상장 전 기업가치를 시장에서 간접적으로 확인할 수 있는 지표로도 활용된다.

기사에 따르면 뉴욕타임스 보도를 인용해 샘 올트먼 CEO가 기업가치를 1조 달러로 끌어올린 뒤 상장하려는 의지에 따라 상장 시점을 내년으로 늦추기로 했다고 전했다. 다만 구체적으로 왜 1조 달러를 목표로 하는지, 어떤 사업적 근거가 있는지는 이번 기사에 명시돼 있지 않다. 통상 AI 기업들은 상장 시점의 밸류에이션이 이후 시장에서의 기준점이 되는 만큼, 더 높은 가치를 인정받은 뒤 상장해 자금 조달 효율을 극대화하려는 전략으로 업계에서는 해석되고 있다.

이번 기사는 앤스로픽이 오픈AI보다 일주일 앞서 SEC에 상장 서류를 비공개 제출했고 빠르면 10월 상장할 예정이라고만 전했을 뿐, 이것이 오픈AI에 미칠 구체적 영향까지는 다루지 않았다. 다만 일반적으로 동종 업계 경쟁사가 먼저 상장하면 시장에서 해당 산업군의 밸류에이션 기준점이 먼저 형성되는 경향이 있는 것으로 알려져 있어, 앤스로픽의 상장 결과(공모가, 첫날 주가 흐름 등)가 이후 오픈AI의 상장 전략이나 목표 밸류에이션 설정에 참고 지표가 될 가능성이 있다.