유가 5%↑·美금리 4.79%…미-이란 재충돌에 삼전·하닉 2%대 급락한 이유

미국이 이란을 상대로 이틀 만에 추가 공습에 나서고 이란이 보복 공격을 감행하면서 위험자산 회피 심리가 커진 것이 직접 원인입니다. 간밤 뉴욕 증시에서 다우 -0.79%, S&P500 -0.71%, 나스닥 -1.03% 등 3대 지수가 일제히 하락했고 특히 필라델피아 반도체 지수가 2.14% 급락했습니다. 마이크론(-2.64%) 등 미국 반도체주와 SK하이닉스 ADR(-2.31%)이 먼저 밀리면서, 9월 2일 국내 증시에서도 삼성전자 -2.59%, SK하이닉스 -2.89%로 하락이 이어졌습니다.

유가 급등 자체가 반도체 기업의 원가를 직접 크게 흔드는 것은 아니지만, 인플레이션 재점화 우려를 키워 금리를 밀어올리는 경로가 문제입니다. 실제로 브렌트유가 4.60%, WTI가 5.20% 급등하자 미 10년물 국채금리는 4.79% 부근까지 올라 2025년 1월 이후 최고 수준을 기록했습니다. 금리가 오르면 미래 이익의 현재가치가 할인되는 폭이 커져 성장주·기술주 밸류에이션이 압박을 받는데, 대규모 설비투자가 필요하고 이익 기대가 미래에 집중된 반도체주는 그 영향이 특히 큽니다.

9월 2일 오전 유가증권시장에서 개인은 9,429억원을 순매수하며 하락 물량을 받아냈지만, 외국인은 5,685억원, 기관은 7,133억원을 순매도했습니다. 지정학 리스크가 부각되는 위험 회피 국면에서 외국인 자금이 먼저 이탈하는 전형적인 패턴입니다. 다만 삼성전자는 장중 25만원까지 밀린 뒤, SK하이닉스는 161만8,000원까지 하락한 뒤 각각 낙폭을 줄여 저가 매수세도 일부 확인됐습니다. 반등의 선행 신호로는 외국인 순매도가 순매수로 전환되는지를 지켜볼 필요가 있습니다.

첫째, 이번 하락은 반도체 업황 악화가 아니라 지정학 리스크발 할인율 상승이 주도한 조정이라는 점에서 업황 사이클 판단과 분리해서 볼 필요가 있습니다. 둘째, 미-이란 충돌의 확전 여부와 유가·미 국채금리의 안정 시점이 조정의 길이를 결정하는 핵심 변수입니다. 셋째, 유가 고공행진이 길어지면 항공·운송·석유화학 등 원가 민감 업종으로 충격이 확산될 수 있어 포트폴리오의 에너지 민감도 점검이 필요합니다. 마지막으로 외국인 수급 전환 여부가 반등 타이밍을 가늠하는 지표가 될 수 있습니다.