“이래도 괜찮아?” 빚투 풀매수 13조…역대급 33조 레버리지 폭증

개인 투자자 공격적 매수…코스피 롤러코스터 속 13조 순매수

중동 사태로 코스피가 극심한 변동성을 보이는 가운데, 개인 투자자들이 13조4000억원 규모의 순매수를 기록하며 저가 매수에 나섰다. 이는 급락장을 매수 기회로 보는 '한국 개미' 특유의 성향을 반영한 결과다. 특히 빚투(신용거래융자) 잔고가 사상 최고치인 33조6945억원(3월 5일 기준)을 찍은 후 9일 31조7000억원으로 여전히 고공행진 중이다.

신용융자·미수거래 폭증…반대매매 리스크 부상

신용거래융자 잔고는 3일 32조8000억원에서 5일 33조6945억원으로 급증했다. 최근 잔고 감소는 반대매매 발생이나 투자자 자율 축소 가능성을 시사한다. 미수거래 규모도 3일 1조600억원에서 5일 2조1487억원, 6일 2조983억원으로 2조원대를 유지했다. 반대매매 비중은 평소 1.3%에서 5일 6.5%(평균 5배)로 치솟았고, 6일에도 3.8%(3배 수준)으로 높았다. 이는 코스피 3일 7.24%, 4일 12.06% 급락 후 5일 9.63% 반등 과정에서 후행 청산 효과가 나타난 탓이다.

다층 레버리지 포지션 확대…대차·CFD·TRS 우려

대차거래 잔액은 6일 144조154억원으로 높게 유지됐다. 시장에서는 개인 빚투 외 CFD(차액결제거래), TRS(총수익스와프) 등 장외 파생상품의 마진콜 압력이 급락을 키웠을 가능성을 제기한다. 유안타증권 고경범 연구원은 “레버리지 포지션 마진콜 매도 압력이 발생했을 수 있으며, 해외 스왑 등 역외 거래 영향도 있다”고 분석했다.

해외 레버리지 ETF 집중…속슬 13억달러 순매수

국내 투자자들은 해외에서도 고위험 레버리지 ETF에 몰렸다. 2~9일 순매수 1위는 미국 반도체 3배 지수 추종 '속슬(SOXL)'로 13억달러(엔비디아 4500만달러의 30배), 2위는 MSCI 코리아 3배 '코루(KORU)' 1억6000만달러다. 속슬은 3일 14.88%↓, 다음날 5.99%↑, 6일 12.61%↓, 9일 11.34%↑ 등 극단 변동성을 보였다.

레버리지 위험성 경고…복리 효과로 손실 확대

레버리지 ETF는 일일 수익률 배율 적용으로 변동성 큰 장세에서 복리 손실이 커진다. 예: 기초지수 10%↑ 후 10%↓ 시 지수 -1%, 3배 ETF -9% 손실. 금융당국은 이찬진 원장 지시로 신용거래·레버리지 ETF 모니터링 강화 중이다. 전문가들은 단기 반대매매 리스크(신용융자 32조원대, 미수금 증가)를 지적하나 과도한 불안은 불필요하다고 본다.