올영도 다이소도 아니었다…월매출 10억 찍은 '약국' 정체는

27년 전 실패의 핵심 원인은 화장품은 유통회사가, 의약품은 약사가 각각 관리해야 하는 구조적 한계였다. 올리브영, 왓슨스, 분스 등은 대기업이 직접 매장을 운영하며 약사와 함께 협업해야 했는데, 이 과정에서 운영 주도권을 둘러싼 마찰이 빈번했다. 반면 최근 확산하는 레디영, 도레미약국 등은 개별 약사가 각자 사업체를 개설하고, 본사 격인 브랜드사는 상품 기획과 마케팅만 지원하는 프랜차이즈에 가까운 구조다. 이 덕분에 운영 주도권 갈등 없이 약사가 자기 매장을 직접 책임지고 운영할 수 있게 됐다는 점이 결정적 차이다.

기사에서 언급된 성수역 사례처럼, 올리브영과 뷰티 특화 약국은 서로 경쟁자인 동시에 고객을 주고받는 상호 보완 관계로 나타나고 있다. 관광객들은 올리브영에서 대중적인 마스크팩이나 색조 화장품을 산 뒤, 약국에서는 여드름 치료제나 더 전문적인 더마 화장품을 구매하는 식으로 동선을 나눈다. 다만 약국이 화장품 매출 비중을 70~80%까지 늘리며 사실상 뷰티 편집숍과 유사한 형태로 진화하고 있어, 장기적으로는 올리브영의 관광객 매출을 일부 잠식할 가능성도 배제할 수 없다.

기사에 직접 언급된 곳은 도레미약국, 레디영, 옵티마웰니스뮤지엄(OWM), 온누리H&C(뷰티온누리약국) 등 개별 프랜차이즈 브랜드로, 대부분 비상장 사업체다. 다만 이들에 상품을 공급하는 더마 화장품 제조사나 K뷰티 브랜드, 관광 상권 부동산 임대 관련 업체들이 간접적인 수혜를 받을 수 있는 구조다. 올리브영을 운영하는 CJ올리브영의 관광객 매출 추이도 함께 참고할 만한 지표다. 다만 이는 일반적인 산업 동향 설명이며 개별 종목에 대한 투자 추천은 아니다.