엔비디아에 밀렸던 인텔, 21조 2,670억 원 베팅 나선 이유는 테슬라였다

인텔은 이번 공모가 '건전한 재무 구조와 투자적격 신용등급 유지에 대한 약속을 지키면서도 성장 기회를 더욱 적극적으로 추구하기 위한 조치'라고 설명했다. 즉 부채를 늘리는 대신 지분을 발행해 자금을 마련함으로써 신용등급에 부담을 주지 않으려는 전략으로 해석된다. 다만 신주 발행은 기존 주주의 지분율 희석으로 이어질 수 있는 만큼, 최종 발행가와 실제 조달 금액이 확정되는 과정을 지켜볼 필요가 있다. 주관사에 부여된 30일간 최대 22억 5,000만달러 추가 매입 옵션이 행사되는지 여부도 시장 수요를 가늠하는 지표가 될 수 있다.

인텔은 차세대 파운드리 공정인 14A를 개발 중이며 2028년 대량 생산을 목표로 하고 있다. 이 공정의 고객으로 테슬라를 확보한 것으로 알려졌는데, 이는 파운드리 사업이 아직 검증 단계에 있는 인텔 입장에서 대형 고객의 신뢰를 얻었다는 상징적 의미가 크다. 파운드리는 다른 기업의 반도체를 위탁 생산하는 사업이라 고객사 확보 자체가 기술력에 대한 외부 검증으로 받아들여지는 경우가 많다. 앞으로 추가 고객 유치 소식이 이어지는지가 인텔 파운드리 사업의 성패를 가늠하는 척도가 될 전망이다.

인텔 주가는 지난해 12월 31일 주당 36.90달러로 마감한 뒤, 올해 6월 30일에는 장중 142.35달러까지 오르며 2분기 이후 뚜렷한 강세 흐름을 보였다. 이는 AI 가속기 시장에서 밀린 인텔이 파운드리와 CPU 사업에서 반등 조짐을 보인 데 따른 것으로 풀이된다. 이번 21조 2,670억 원 규모 유상증자 발표 역시 이런 주가 상승 흐름 속에서 나왔다는 점에서, 시장이 인텔의 사업 전환 스토리에 일정 부분 신뢰를 보내고 있다는 신호로 해석할 수 있다.

수많은 AI 에이전트가 동시에 작업을 수행하려면 데이터 전처리와 입출력, 저장장치·네트워크 제어 등을 담당하는 CPU가 반드시 필요하다. AI 가속기가 연산 자체를 담당한다면, CPU는 그 연산이 원활하게 돌아가도록 뒷받침하는 역할을 한다. 인텔 경영진은 올해 초 이런 서버용 CPU 수요가 예상보다 빠르게 늘어 생산 능력을 넘어섰다고 밝힌 바 있다. 이에 따라 인텔은 지난 7월 올해 자본지출 전망을 기존 180억달러에서 200억달러로 상향 조정했으며, 이번 유상증자도 이 확대된 투자 계획과 맞닿아 있는 것으로 보인다.