태양광 훈풍에 HD현대에너지솔루션, 매출 257% 폭증한 비결은?

태양광 시장 선두주자, 첫 A- 등급 획득의 숨은 이유

미국 매출이 1년 만에 257.4% 폭증한 HD현대에너지솔루션이 첫 신용등급 평가에서 'A-안정적'을 받았다. 왜 이 회사가 국내외 평가기관의 눈에 띄었을까? NICE신용평가(나신평)는 4월 17일 장기신용등급을 A-안정적으로 신규 평가하며, 정부 정책 지원과 시장 지배력, 무차입 경영을 핵심 요인으로 꼽았다.

정부 정책 변화로 태양광 수요 폭발

정부의 신재생에너지 확대 기조가 HD현대에너지솔루션의 등급 상승을 뒷받침했다. 특히 2026년 9월부터 시행될 '신에너지 및 재생에너지 개발·이용·보급 촉진법' 개정으로 이격거리 규제가 완화되면, 입지 제약이 줄어 태양광 설비 보급이 가속화될 전망이다. 이러한 정책 환경 속에서 회사는 안정적인 수요 증가를 기대하고 있다.

국내 시장 압도적 점유율, 영업수익성 회복

HD현대에너지솔루션은 국내 태양광 모듈 시장에서 최근 3년간 29.1%, 26.4%, 26.6%의 점유율을 기록했다. 인버터 시장에서는 40.0%, 55.4%, 55.9%로 더 강력한 지위를 유지 중이다. 기술력도 앞서 나간다. 2026년 3월 말 기준 고효율 N-type 제품 100% 생산 체제를 구축해 글로벌 트렌드(P-type에서 N-type 이동)에 선제 대응하고 있다.

미국 수출 257.4% 증가, 영업이익률 8.4%

미국 시장 성과가 돋보인다. 2025년 7월 제정된 OBBBA(One Big Beautiful Bill Act)로 태양광 프로젝트 세액공제 요건이 바뀌면서 선수요가 폭발했다. 이에 미국 매출은 2024년 453억 원에서 2025년 1,619억 원으로 257.4% 급증했다. 시장별 맞춤형 제품 전략으로 2025년 영업이익률 8.4%를 달성하며 수익성을 입증했다. 애리조나주에 설치된 고출력 태양광 모듈이 이를 상징한다.

무차입 경영으로 재무안정성 최상위권

재무 건전성도 탁월하다. 부채비율은 2021년 말 89.0%에서 2025년 말 27.0%로 지속 개선됐다. 2023년 말부터 마이너스 순차입금 상태로 무차입 경영을 실현 중이며, 단기성 차입 비중은 18%에 그친다. 현금성 자산은 1,465억 원 규모로 유동성 위험이 거의 없다. 나신평은 향후 셀·모듈 공장 증설과 인버터 국산화로 차입이 늘어도 '매우 우수한 재무안정성'을 유지할 것으로 전망했다.

이러한 요인들이 맞물려 HD현대에너지솔루션은 태양광 훈풍을 타고 안정적 성장을 이어갈 기반을 마련했다.