월 8조 5,000억씩 들어오던 국내 ETF, 8월 들어 처음으로 돈이 빠져나갔다

국내 자산 ETF에서 자금이 빠져나간 배경으로는 국내 증시의 변동성 심화와 단일종목 레버리지 상품에 대한 규제 강화가 꼽힌다. 지난달 31일 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 단일종목 레버리지 상품의 진입 규제가 강화되면서, 두 종목 레버리지 상품에서만 8월 들어 1조 원 넘는 자금이 이탈했다. 규제 시행 직후 첫 거래 주간에 곧바로 자금 이탈이 확인됐다는 점에서, 이번 유출이 우연이 아니라 제도 변화에 따른 직접적 반응이라는 해석에 무게가 실린다.

• 삼성전자 단일종목 레버리지에서 2,900억 원 유출 — 7월 31일 진입 규제 강화 이후 첫 대규모 자금 이탈로 확인됐다
• SK하이닉스 단일종목 레버리지에서 7,200억 원 유출 — 두 종목 레버리지 상품 합산으로 1조 원 넘는 자금이 8월 들어 빠져나갔다

삼성증권 전균 연구원

국내 자산에서 이탈한 자금 일부가 해외자산으로 유입된 양상이다. 8월 들어 미국 주식시장이 사상 최고치를 경신하는 등 강세 행진을 보이면서 해외 주식 중심으로 해외자산 ETF에 대한 투자 수요가 확장했다

국내 이탈 자금이 해외로 이동 중

다만 8월 국내 주식형 ETF에서 전반적으로 자금이 빠져나가는 가운데서도 코스닥 ETF로는 1,310억 원이 유입됐다. 코스피가 지지부진한 장을 이어가는 가운데 상대적으로 기술적 반등 탄력이 강하게 나타나면서, 저가매수 차원의 자금이 코스닥으로 몰린 것으로 분석된다. 커버드콜 ETF 역시 지난 7월 올해 최대인 1조 5,000억 원이 유입되는 등 인기가 이어지고 있다.

국내 주식형 ETF에서 자금이 순유출된 것은 올해 들어 이번이 처음이라는 점에서 이례적이다. 변동성이 심했던 지난달에도 14조 원의 자금이 순유입됐던 것과 비교하면 흐름이 뚜렷하게 꺾인 셈이다. 다만 8월이 아직 많이 남아있어, 이달 전체로 봤을 때 순유출로 마감될지, 아니면 규제 충격이 소화된 뒤 다시 순유입으로 돌아설지는 좀 더 지켜봐야 한다.

이번 자금 이동에서 눈여겨볼 대목은 '국내 이탈, 해외 유입'이라는 방향성 자체가 8월 들어 새로 생긴 흐름이 아니라는 점이다. 지난 7월에도 국내 ETF에 19조 2,000억 원이 들어오는 동안 해외자산 ETF에는 5조 1,000억 원이 유입됐다. 다만 7월에는 국내·해외 모두 순유입이었던 반면 8월에는 국내가 순유출로 돌아섰다는 점에서 자금 이동의 강도가 한층 세졌다고 볼 수 있다.