매출 10배·순익 16조 흑자…中 D램 1위, 월요일 국장 흔들까

CXMT의 매출 873.64% 증가와 16조 원 흑자전환은 D램 공급 부족과 가격 상승이라는 업황 개선을 그대로 반영한다. 국내 반도체 업체 입장에서는 양면의 효과가 있다. 공급이 늘어난 중국산 D램이 가격 경쟁을 부추겨 점유율 압박 요인이 될 수 있는 반면, D램 시장 전반의 공급 부족 국면을 확인시켜 주는 신호라는 점에서 가격 상승 사이클이 이어질 가능성을 보여준다. 과거 중국의 메모리 기술 개발 소식이 나올 때마다 국내 반도체주가 출렁였던 만큼, 월요일 국내 증시의 반도체 대형주 흐름과 외국인 수급이 첫 시험대가 될 전망이다.

과창판(커촹반)은 중국판 나스닥으로 불리는 상하이 증시의 과학기술주 전용 시장이다. 기술 기업의 자금 조달을 지원하기 위해 설립됐으며, 상장 요건이 본토 메인보드보다 완화된 것이 특징이다. CXMT는 지난달 27일 이 시장에 상장했고, 28일 종가 58.60위안 기준 시가총액이 3조 9,780억 위안(약 815조 8,000억 원)까지 커지며 중국 A주 상장사 가운데 1위를 기록했다. 반도체 굴기 전략의 핵심 기업이 공식 증시에서 자금을 조달하기 시작했다는 점에서, 중국 메모리 산업의 성장이 자본시장을 통해 더욱 가속화될 수 있다는 관측이 나온다.

CXMT는 올해 상반기에 나타난 D램 공급 부족과 가격 상승 흐름이 하반기에도 이어질 것으로 전망했다. 시장에서도 성장세가 당분간 지속될 가능성에 무게를 두고 있다. 다만 D램 시장은 전형적인 사이클 산업으로, 공급이 늘거나 AI 수요 증가 속도가 둔화되면 가격 흐름이 바뀔 수 있다. 모건스탠리는 올해 CXMT의 월간 웨이퍼 생산능력이 30만 장, 연매출이 3,889억 위안에 이를 것으로 추산했는데, 중국 업체의 생산능력 확대 속도가 향후 공급 과잉 리스크로 작용할 가능성도 있어 주의가 필요하다는 평가가 나온다.

핵심은 국내 메모리 대형주의 주가 반응과 외국인 수급 방향이다. 과거 중국의 메모리 기술 개발이나 CXMT 상장 소식이 전해질 때마다 국내 반도체주가 출렁였던 만큼, 월요일 장 초반 삼성전자와 SK하이닉스의 움직임이 첫 신호가 된다. 또한 CXMT의 상반기 실적 발표가 중국 반도체주의 흐름에 미친 영향도 참고할 만하다. D램 가격 상승이 이어지는 업황 사이클에서는 국내 메모리 업체의 실적 개선 기대가 함께 커질 수 있으므로, 단기 수급 변동에 지나치게 반응하기보다 반도체 업황 지표와 실적 전망을 함께 살펴보는 것이 바람직하다.