순익 4배 뛰었는데 주가는 4,000원대?…유안타증권 모회사 닷새째 사들인 이유

최대주주가 이미 57%대 지분을 보유한 상황에서 닷새 연속 장내매수에 나선 것은 지배력 확대보다 현 주가 수준에 대한 판단이 반영된 것으로 해석된다. 금융투자업계 관계자는 반복적인 장내매수가 지배력 확대보다 주가 수준에 대한 판단을 반영했을 가능성이 크다고 분석했다. 다만 매수 규모가 5만2,500주에 그쳐 지분율 변화(0.02%p)는 미미하다는 점에서, 이 신호가 실제 주가 재평가로 이어지려면 반기 실적 개선이 일회성에 그치지 않아야 한다는 조건이 따른다.

순자본비율(NCR)은 금융투자회사가 보유한 영업용 순자본을 총위험액으로 나눈 값으로, 잠재 손실을 흡수할 자본 여력이 얼마나 되는지를 보여주는 업권 건전성 지표다. 유안타증권의 올해 3월 연결기준 순자본비율은 798.77%, 개별기준은 735.44%로 규제 기준(보통 100% 이상)을 크게 웃도는 수준이다. 이는 반기 순이익 297.8% 급증에도 자본 여력이 충분히 유지되고 있음을 뜻하며, 실적 개선이 재무 건전성 악화를 동반하지 않았다는 점에서 긍정적으로 평가된다.

올해 반기 연결 매출액은 1조5,664억원에서 3조5,305억원으로 125.4% 증가했고, 영업이익은 397억원에서 1,593억원으로 300.7%, 당기순이익은 326억원에서 1,298억원으로 297.8% 급증했다. 기사 본문 기준으로 매출 급증이 이익 확대를 견인한 구조이며, 부채총계 23조6,633억원·자산총계 25조6,522억원으로 재무 총량도 커졌다. 다만 기사는 이 같은 실적 개선이 일회성 이벤트에 그칠지, 자본효율과 주주환원 흐름으로 이어질지가 향후 주가 재평가의 관건이라고 짚는다.

증권업은 시장 거래대금과 금리 환경에 실적이 크게 좌우돼 주가가 순이익 개선을 뒤따라가지 못하는 경우가 많다. 이런 상황에서 최대주주의 반복적 장내매수는 내부자 관점의 저평가 신호로 읽히지만, 매수 규모가 작으면 시장 반응은 제한적이다. 유안타증권의 경우 거래 단가 4,462~4,729원으로 4,000원대 중반에서 매수가 이뤄져, 모회사가 현 주가 수준을 실적 대비 낮게 보고 있다는 해석이 가능하다. 다만 전문가들은 매수 신호만으로 주가 재평가를 기대하기보다 실적 지속성과 주주환원 정책을 함께 확인해야 한다고 조언한다.