마윈, 알리바바 주식 1000억원어치 매입…14조 유상증자 직후 'AI 자신감'

알리바바는 보통주 7억1000만 주를 주당 112.70홍콩달러에 매도하는 방식으로 800억 홍콩달러(약 14조원) 규모의 유상증자를 추진한다고 지난 23일 밝혔습니다. 이는 홍콩 증시 사상 최대 규모로, 최종 수요가 발행 물량의 약 3배에 달해 몇 시간 만에 목표 조달액을 채우며 흥행에 성공했습니다. 회사는 이 자금으로 AI 반도체·컴퓨팅 인프라·LLM·AI 애플리케이션을 아우르는 풀스택 AI 역량을 강화한다는 계획입니다. 신주 발행은 26일 마무리될 예정입니다.

마윈의 매입은 알리바바가 800억 홍콩달러 유상증자를 발표한 직후 이뤄져, 장기 AI 전략에 대한 경영진의 자신감을 보여주는 신호로 해석됩니다. 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 마윈은 이틀간 6억 홍콩달러(약 1059억원)어치가 넘는 주식을 매입했고, 조 차이 회장과 우융밍 CEO도 2억200만 홍콩달러어치를 사들였습니다. 2023년 약 5000만달러어치 매입의 두 배를 넘는 규모로, 창업자가 경영 전면에 다시 나서는 신호로도 읽힙니다. 유상증자로 인한 주가 희석 우려를 경영진이 자사주 매입으로 상쇄한 측면도 있습니다.

알리바바는 반도체와 데이터센터, 컴퓨팅파워 분야에 3년간 3800억 위안(약 78조원) 이상을 투입하는 '풀스택 AI' 전략을 추진 중입니다. 올 2분기 자본지출은 1년 전보다 75% 급증한 676억7000만 위안에 달했고, 그 여파로 순이익은 75% 줄었습니다. 즉 단기 실적을 희생하면서 AI 인프라 투자를 밀어붙이는 전략이며, 자체 개발한 큐원(Qwen) 모델군의 누적 다운로드가 30억 건을 넘어서는 등 저비용 오픈웨이트 시장에서 성과가 나오고 있습니다. 앞으로 3년간의 투자 집행 일정이 실제 성과로 이어질지가 관건입니다.

유상증자는 신주 발행으로 인해 기존 주식의 가치가 희석될 수 있는 요인입니다. 다만 알리바바의 경우 이번 증자가 AI 인프라 투자 자금으로 쓰이고, 경영진이 증자 직후 자사주를 직접 매입해 희석 우려를 일부 상쇄했습니다. 유상증자가 3배의 수요로 흥행한 것도 시장이 AI 투자 전략에 신뢰를 보낸 결과로 볼 수 있습니다. 투자자 입장에서는 자금의 사용처와 AI 투자가 실제 매출 성장으로 이어지는지가 더 중요한 판단 기준이 됩니다. 단기적으로는 자본지출 급증에 따른 순이익 감소가 부담 요인이라는 점도 함께 감안해야 합니다.