키트루다 QLEX(SC 제형)는 1분기 비보험 상태에서도 1억 2,800만 달러(1,800억 원) 매출을 기록하며 빠른 침투를 보였다. 4월 J코드 보험 적용으로 처방 확대가 예상되며, 현재 속도라면 연 1조 원 수준에 근접할 수 있다는 업계 관측이 나온다. **투약 편의성(IV 대비 체류 시간 단축)**이 환자·의료진 선호를 높일 전망이지만, 전체 키트루다 성장 둔화(12%)를 완전히 상쇄하기엔 비만약의 폭발적 수요가 변수다. 실제 5월 이후 월별 매출 데이터를 확인해야 한다.

노보노디스크 위고비 알약(2023년 12월 FDA 허가, 2024년 1월 출시)과 일라이릴리 파운다요(2024년 4월 허가)가 주사제 불편을 해소하며 시장 확대를 가속화할 전망이다. 만성질환 특성상 장기 투여 환자층이 넓어 기존 주사제 매출을 보완·대체할 가능성이 크다. 업계에서는 2025년 비만 치료제 시장 1,000억 달러 돌파를 예상하나, 부작용 리스크와 가격 경쟁이 과제로 남아 있다. 일라이릴리 등 관련株 단기 모멘텀으로 작용할 수 있다.

비만·당뇨약의 19조 원 매출 1위 등극은 항암제 중심 포트폴리오 재조정을 촉구한다. 일라이릴리(LLY)는 성장률 108%로 강세지만, 노보노디스크 등 경쟁 심화 주의. 헬스케어 ETF(XLV, IBB)나 비만 테마 바스켓이 분산 투자 대안이다. 역사적으로 블록버스터 전환기(예: 스타틴 시대)에는 선도 기업株이 20-50% 상승했으나, 규제·특허 만료 리스크를 감안해야 한다. 키트루다 SC 성공 여부가 머크(MRK) 반등 포인트가 될 수 있다.

환자군 확대(전 세계 비만 인구 10억 명 추정)와 경구제 출시로 단기 2-3년 내 지속 전망이 우세하다. 마운자로·젭바운드 성장률 125%·80%가 이를 뒷받침하나, 장기적으로는 내성·부작용 이슈와 제네릭 경쟁이 변수다. 시장조사기관 IQVIA에 따르면 2030년 GLP-1 계열 약물 시장 1,500억 달러 규모로 성장할 것으로 알려져 있다. 투자 시 일라이릴리 중심으로 접근하되, 다각화가 안전하다.