한국거래소 자료에 따르면 코스피 5월 평균 수익률은 2000년 이후 0.1%, 2010년 이후 **-0.3%**로 약세였으나 2020년 이후 **1.3%**로 반등했다. 이는 최근 유동성 풍부와 실적 모멘텀 때문으로 알려져 있으며, 전통 격언의 통계적 착시 가능성이 제기된다. 다만 고유가·금리 리스크로 초반 조정 시 차익 실현은 유효한 전술이다. 김종민 삼성증권 연구원은 '시장 완전 이탈 이유 없다'고 강조했다.

하나증권은 4월 고점 돌파 주도 업종(하드웨어·반도체·철강·방산·2차전지·에너지 등)이 2분기 영업이익률 상승폭 확대를 예상했다. 과거 고점 후 신고점까지 평균 6개월 지속 패턴을 근거로, 실적 중심 순환매를 추천한다. KB증권도 AI 투자로 반도체·전력기기 견조 전망. 트레이더들은 Big2(삼성전자·SK하이닉스) 중심으로 비중 조절이 효과적일 수 있다.

유가 WTI 100달러, 가솔린 5달러 돌파로 증시 압력이지만 에너지 대전환(ESS·전력기기·태양광)이 구조적 수혜 예상된다. 삼성증권은 반도체+에너지 중심 유지를, KB증권은 실적주(화장품·방산 포함) 비중 확대를 조언한다. ISM 46.4p 하락처럼 매크로 불안 시 순환매로 영업이익 상승 기업 선별이 핵심. 펀더멘털 훼손 없는 조정은 매수 타이밍으로 활용하라.

지난주 기관 9,818억 원 순매도에도 개인·외국인 매수가 지수를 1.90% 끌어올렸다. 증권가 전망처럼 반도체 1Q 호실적과 AI 랠리가 상승 추세 훼손 없을 것으로 본다. **김종민 연구원은 '전술적 비중 조절 유효하나 이탈 금물'**이라 했다. 역사적으로 고점 돌파 후 주도 업종이 6개월 지속 패턴이 있어, 단기 숨고르기 후 재개 가능성 높다.