신한투자증권 분석에 따르면 금통위원들의 향후 6개월 금리방향 의견이 '인상≥동결>인하'로 재편될 전망이다. 1분기 GDP 성장 서프라이즈와 중동 리스크로 인플레 경계가 강화되며, 인하 의견은 완전히 사라질 가능성이 크다. 신현송 총재가 물가 우선 입장을 재확인하며 추가 인상 가능성을 시사할지 주목된다. 이는 시장 컨센서스가 연내 인하에서 인상으로 전환된 배경과 맞물려 금리선물 가격 변동성을 키울 수 있다.

연말 3% 금리 도래 시 10년물 국채금리 상승으로 주식 밸류에이션 압박이 가중될 전망이다. 코스피는 2,500선 테스트를 앞두고 성장주 중심 하락이 예상되며, 고배당주와 금융주는 상대적 수혜를 볼 가능성이 높다. 한국투자증권 전망처럼 2회 인상이 현실화되면 자산배분에서 방어적 포지션 비중 확대가 필요하다. 역사적으로 한은 인상 사이클에서 은행주 평균 수익률은 시장 대비 5~10% 우위로 알려져 있다.

한국투자증권 추산에 따르면 국제 유가 상승으로 무역수지에서 에너지 가격 상승분만 250억 달러 부정 영향이 발생한다. IT 수출 호조로 전체 흑자는 유지되겠지만, 기대인플레는 전문가 0.5%p, 일반인 0.3%p 상승했다. 이는 한은의 긴축 전환 근거로 작용하며, 유가 10% 추가 상승 시 물가 상방 압력이 0.2~0.3%p 더 확대될 수 있다.

한국투자증권은 성장률을 1.8%에서 2.5%로 0.7%p 상향했다. 1·4분기 전년比 3.6% 성장과 민간소비·설비투자 강세가 인플레 경계를 자극한다. 한은이 물가 안정을 최우선으로 삼는 상황에서 성장 둔화 우려가 사라지면 인상 여력이 커진다. 이는 2021년 인상 사이클 당시와 유사한 패턴으로, 시장은 연내 2회 인상을 통해 연말 3% 금리를 점치고 있다.