89.7% 3강 체제에 균열?…중국 D램이 AMD 보드에서 찍은 8,800이라는 숫자

당장은 아닐 가능성이 높은 것으로 알려져 있다. CXMT가 확대하고 있는 영역은 PC·서버용 범용 D램이고, 현재 삼성전자와 SK하이닉스의 이익 대부분은 AI 서버용 HBM과 고부가 D램에서 나오고 있기 때문이다. 트렌드포스 기준 CXMT의 1분기 글로벌 D램 매출 점유율은 7.6%였고 3강 합산은 89.7%로, 매출 구조 자체가 바로 뒤집힐 수준은 아니다. 다만 영향이 나타나는 경로는 점유율보다 가격 쪽일 가능성이 크다. 범용 D램 공급이 늘면 사이클이 꺾일 때 가격이 더 깊게 밀릴 수 있고, 그때 국내 업체의 이익 하단이 과거 사이클보다 낮아질 수 있다. 즉 호황 국면에서는 체감이 어렵고, 조정 국면에서 차이가 드러나는 종류의 변수로 보는 편이 현실적이다.

이번 기록은 CXMT 칩을 탑재한 DDR5 메모리가 AMD의 소비자용 메인스트림 플랫폼에서 보여준 최고 수준의 성능이지만, 전체 DDR5 메모리의 세계 최고 기록을 의미하지는 않는 것으로 전해졌다. 8,800 MT/s는 초당 88억 번 데이터를 주고받는 속도로, 고성능 PC용 오버클럭 영역에 해당한다. 중요한 것은 절대 순위보다 변화 폭이다. 과거 CXMT 기반 DDR5 제품이 7,000 MT/s 안팎에서 고전했고 수 주 전 8,600을 기록한 뒤 다시 200을 올렸다는 점에서, 칩 품질이 실제로 개선되고 있다는 해석이 나온다. 다만 벤치마크 시연과 대량 양산 품질은 별개이므로, 수율·전압 특성·배치별 편차에 대한 추가 검증이 필요하다는 지적이 함께 제기되고 있다.

경쟁자가 하나 늘어난다는 것은 사이클의 진폭이 달라진다는 뜻으로 해석되는 경우가 많다. 과거 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 3사 체제에서는 공급 조절이 비교적 빠르게 이뤄져 다운사이클의 골이 짧아지는 경향이 있었다. 여기에 감산 유인이 다른 네 번째 플레이어가 더해지면 가격 회복이 늦어질 수 있다. 실전에서는 두 가지 조정이 흔하다. 첫째, 범용 D램 비중이 높은 기업보다 HBM·고부가 제품 비중이 높은 기업에 가중치를 두는 것이다. 둘째, 사이클 고점에서 잡는 목표 배수를 낮추고 분할 매도 구간을 앞당기는 것이다. 다만 CXMT의 점유율 확대가 어느 속도로 이어질지는 아직 확인되지 않았으므로, 전략 변경은 분기별 점유율·가격 데이터를 확인하며 단계적으로 하는 편이 합리적이다.

첫째는 범용 D램 현물가와 고정거래가의 방향이다. CXMT의 캐파 확대가 실제 공급 압력으로 작동한다면 가장 먼저 이 가격에 흔적이 남는 것으로 알려져 있다. 둘째는 트렌드포스 등이 발표하는 분기 점유율이다. 1분기 7.6%가 다음 분기에 어디로 움직이는지가 이번 뉴스의 진짜 후속편이다. 셋째는 메인보드·완제품 업체의 지원 확대 여부다. MSI가 인텔 800시리즈에 CXMT DDR5 전용 트레이닝을 적용한 것처럼, 생태계 지원이 늘수록 실제 출하로 이어질 확률이 올라간다. 마지막으로 국내 업체의 HBM 공급 계약과 설비 투자 발표는 범용 D램 경쟁 심화를 상쇄할 수 있는 반대편 재료이므로 함께 보는 것이 좋다.