美 재무부 국채 바이백 2배로 늘렸다…30년물 5.3% '채권 발작', 한국은 더 심했다

국채 바이백(재매입)은 재무부가 시장에서 이미 유통되고 있는 기존 국채를 다시 사들이는 제도로, 특정 만기 구간의 유동성을 높이고 시장 기능을 원활하게 만드는 목적으로 활용된다. 재무부가 시장에서 채권을 사들이면 그만큼 매수 수요가 늘어나 채권 가격이 오르고, 채권 가격과 반대로 움직이는 금리(수익률)는 낮아지는 효과가 나타난다. 이번에 미 재무부는 회당 바이백 규모를 20억달러에서 최소 40억달러로 2배 늘리기로 했고, 발표 직후 30년물 국채금리가 한때 9bp 떨어지며 실제로 시장이 이를 금리 안정 신호로 받아들였다.

기사에 따르면 올해 들어 한국 30년물 국채금리 상승 폭은 약 1.46%포인트로, 같은 기간 미국(0.43%포인트)과 일본(0.67%포인트)보다 훨씬 크다. 한국 30년물은 지난 18일 연 4.751%로 역대 최고치까지 올라선 뒤 19일에도 4.713%로 높은 수준을 유지했다. 구체적인 원인 분석은 기사에 명시돼 있지 않지만, 지난해 국가채무가 1304조5000억원으로 1년 새 129조4000억원 늘어난 재정 여건과, 글로벌 국채금리 동반 상승이라는 대외 요인이 함께 작용한 것으로 풀이된다.

'채권 자경단(bond vigilantes)'은 정부의 재정 적자나 부채 확대에 반발해 국채를 팔거나 더 높은 금리를 요구하며 정부 정책에 압박을 가하는 투자자들을 가리키는 시장 용어로, 최근 미국·프랑스·영국 등에서 다시 등장하고 있다. '트러스 쇼크'는 2022년 영국 리즈 트러스 정부가 재원 대책 없이 대규모 감세안을 발표하자 국채금리가 급등하고 파운드화가 폭락해 결국 정권이 45일 만에 붕괴한 사건을 뜻한다. 박상현 iM증권 연구위원은 일본 국채금리가 더 오르면 이와 유사한 '제2의 트러스 쇼크'가 벌어질 가능성이 커지고 있다고 경고했다.

이 기사는 국채금리 급등이 국내 대출금리에 미치는 영향을 직접 다루지는 않았지만, 일반적으로 장기 국채금리는 은행의 장기 대출금리와 회사채 발행금리의 기준점 역할을 해 상승 시 주택담보대출 등 장기 대출금리에도 상방 압력을 준다. 또한 장기금리 상승은 밸류에이션 부담이 큰 성장주에 부정적으로 작용하는 경향이 있어, 실제로 같은 날 삼성전자·SK하이닉스 등 국내 반도체주가 미국 장기금리 급등 여파로 급락하며 코스피가 5.80% 하락하는 결과로 이어졌다. 투자자 입장에서는 장기 국채금리 추이를 성장주 밸류에이션과 대출금리 부담을 함께 가늠하는 지표로 참고할 필요가 있다.