트럼프 "인하 안하면 무역 끊는다"…Fed 압박한 진짜 속내는

트럼프 대통령의 기본 논리는 미국 경제가 강해졌으니 신용도 높은 차주처럼 낮은 대출 금리를 적용받아야 한다는 것으로 풀이됩니다. 실제로는 고금리가 달러 강세를 유발해 미국산 제품 가격을 높이고 수입품을 상대적으로 저렴하게 만들어 무역적자를 키우는 구조라, 대통령은 금리 인하가 무역수지 개선에 도움이 된다고 보는 것으로 해석됩니다. 다만 시장은 이날 오히려 9월 금리 인상 가능성을 더 높게 반영해 국채금리가 상승하는 정반대 반응을 보였습니다. 대통령의 발언 의도와 시장의 실제 해석이 엇갈리는 대표적 사례로 꼽힙니다.

8월 비농업 고용은 전월 대비 16만 2,000명 늘어 다우존스 집계 기준 전문가 예상치 5만 3,000명의 3배에 달했습니다. 노동시장이 예상보다 훨씬 견조하다는 신호로 해석되면서, Fed가 경기 둔화를 우려해 금리 인상을 미룰 필요성이 낮아졌다는 분석이 나옵니다. 이 발표 직후 2년물 국채금리는 0.07%포인트 오른 4.41%를 기록했고, CME 페드워치가 집계한 9월 금리 인상 확률은 전일 대비 약 10%포인트 뛰어 58.2%까지 상승했습니다. 강한 고용 지표가 오히려 긴축 우려를 자극한 셈입니다.

베일 하트만 BMO캐피털 스트레티지스트와 컨퍼런스보드의 옐레나 슐랴티예바 수석 이코노미스트 모두 오는 11일 발표되는 8월 소비자물가지수(CPI)를 이번 국면의 핵심 변수로 지목했습니다. 고용 지표는 매파 진영에 힘을 실어줬지만 그 자체로 9월 16일 금리 인상을 확정 짓기엔 부족하다는 평가입니다. 반면 CPI가 시장 추정치를 큰 폭으로 웃돌 경우, 인플레이션이 Fed의 2% 목표치로 수렴하지 못하고 있다는 증거가 되어 금리 인상이 사실상 불가피해질 것이라는 게 월가의 대체적인 시각입니다.