1조 vs 6천억, 몸값 못 좁힌 롯데손보 매각… 공개입찰로 판 바뀌나

15일 투자은행(IB) 업계에 따르면 오랜 기간 적체돼 있던 보험사 경영권 매물들이 최근 연쇄적으로 소화되며 활기를 띠고 있다. 대주주인 예금보험공사는 지난달 예별손해보험 인수 우선협상대상자로 OK금융그룹을 선정했다. 과거 여섯 차례나 매각이 불발됐던 예별손보가 새 주인 후보를 낙점하면서 보험사 M&A 시장에 훈풍이 일기 시작했다. 여기에 산업은행도 7번째 새 주인 찾기에 나선 KDB생명의 인수 우선협상대상자로 한국투자금융지주를 지난 13일 선정하면서, 보험 시장 재편 속도가 더 빨라질 것으로 기대되고 있다. 이런 훈풍 속에서도 남은 매물인 롯데손해보험만 유독 협상이 정체돼 있다.

한국투자금융지주는 그동안 롯데손보, KDB생명, BNP파리바카디프생명, 예별손보 등 시장에 나온 보험사 매물 전반을 후보군에 올려두고 다각도로 투자를 검토해 왔다. 장고 끝에 한투지주는 한화생명·흥국생명 등 경쟁사보다 공격적인 조건을 제시하며 KDB생명에 베팅했다. 문제는 이 낙점이 다른 협상 테이블에 미칠 여파다. 당초 BNP파리바카디프생명 인수를 위해 주식매매계약(SPA) 체결만을 남겨둔 단계까지 단독 협상을 진전시켰던 한투지주는 이를 철회할 가능성이 거론되고, 자본 부담이 더 큰 롯데손보 인수전에서도 이탈할 가능성이 커졌다.

• 예별손해보험: 여섯 차례 매각 불발 끝에 OK금융그룹이 우선협상대상자로 선정(지난달)
• KDB생명: 산업은행이 7번째 새 주인 찾기에서 한국투자금융지주를 우선협상대상자로 선정(8월 13일)
• 롯데손해보험: 신한지주-한투지주 경쟁 구도였으나 한투지주 이탈 가능성 확대
• 롯데손보 몸값: JKL 1조원 초반대 희망 vs 신한지주 6,000억~7,000억원 제시
• 매각 측(JKL·삼정KPMG), 조만간 공개입찰 전환해 후보군 다변화 추진

롯데손보 인수전은 형식상 한투지주와 신한금융지주가 경쟁하는 구도였으나, IB 업계는 대주주 적격성 심사 승인권을 쥔 금융당국과의 호흡을 고려해 신한지주를 유력 후보로 꼽아왔다. 협상이 난항을 겪은 결정적 원인은 몸값 간극이었다. JKL 측은 기존 인수 펀드의 출자자(LP) 원금을 보전하기 위해 최소 1조원 초반대의 매각가를 희망했다. 반면 신한지주는 6,000억~7,000억원에 불과한 롯데손보의 시가총액과 CET1 비율, 향후 추가 자본 확충 부담 등을 내세워 매각가를 이보다 훨씬 깎으려 했다. 끝내 이견을 좁히지 못한 양측은 당분간 협상을 재개하기 어려울 것으로 관측된다.