JP모건 추정에 따르면 노조가 5월 21일부터 6월 7일까지 파업 시 매출 기회 손실 4조 원 이상, 반도체 부문 매출 1~2% 영향 예상. 삼성전자 반도체가 전체 매출 비중 큰 만큼 단기 생산 차질 우려되지만, 메모리 업황 상승 사이클로 장기 회복 가능성도 제기됨. 과거 현대차 사례처럼 파업 기간 생산 라인 대체 운영으로 손실 최소화 사례가 알려져 있음. 트레이더들은 HBM 등 고부가 제품 수요가 버팀목이 될지 주시.

영업이익 10~15% 성과급 지급 + 기본급 5% 인상 시 21조~39조 원 추가 인건비 발생, 올해 영업이익 7~12% 하락 전망. 이는 기존 컨센서스 대비 상당한 하향 요인. 다만 삼성전자 1분기 실적 호조와 메모리 수요 강세로 일부 상쇄될 수 있음. 노사 협상에서 부분 타협 시 비용 규모 줄어들 가능성도 있으나, 총파업 강행 시 생산 손실까지 겹쳐 더 큰 리스크.

JP모건은 '파업 이슈 주가 조정 = 매수 기회' 견해 유지하며 목표가 35만 원 제시. 근거는 현대차 파업 사례(주가 상관관계 제한적)와 메모리 업황 장기 호조. 실제 삼성전자 주가는 파업 뉴스에 민감 반응하나, 업황 회복으로 반등 패턴 보임. 반면 비용 증가·생산 차질 리스크도 무시 못 함. 11일 중재 결과 지켜보고 단기 하락 시 분할 매수 전략 고려할 만하나, 전체 포트폴리오 비중 조절 필수.

11일부터 이틀간 중재 진행, 노조는 불만 시 총파업 선언. 합리적 타협 시 주가 불확실성 해소로 반등 가능. JP모건은 경영진 합의 의지 긍정 평가. 과거 사례상 성과급 일부 수용+기본급 동결 조합이 일반적. 파업 강행 시 4조 원 손실 등 단기 악재지만, 2주 내 재협상으로 마무리될 가능성 높음. 시장은 중재 후 발표 즉시 반응 예상.