美 30년물 국채금리 5.34%, 19년 만에 최고…SK하이닉스 ADR 9% 급락

반도체 기업은 미래 성장 기대가 주가에 크게 반영돼 있는데, 장기 국채금리가 오르면 미래 이익을 현재가치로 환산할 때 할인율이 커져 주가에 반영되는 가치가 급격히 줄어듭니다. 또한 반도체는 공장·장비 투자에 막대한 자본이 들어가는 자본집약적 산업이라 금리 부담에 특히 민감하고, 반도체를 대량으로 사들이는 빅테크 기업들이 고금리 환경에서 AI 투자 계획을 축소할 수 있다는 우려까지 겹치면서 낙폭이 커집니다. 18일에도 필라델피아반도체지수가 4.98% 급락하며 나스닥(-1.33%)보다 훨씬 큰 폭으로 하락했습니다.

18일(현지시간) 미국 30년 만기 국채 수익률이 장중 5.32~5.34% 구간까지 오르며 2007년 이후 가장 높은 수준을 기록했다는 의미입니다. 국채금리는 국채 가격과 반대로 움직이기 때문에, 금리가 오른다는 것은 투자자들이 국채를 팔고 있다는 뜻이고 이는 미국 정부의 재정 적자 우려, 물가 압력, AI 투자 자금 마련을 위한 대규모 회사채 발행 등이 복합적으로 작용한 결과로 풀이됩니다. 벤치마크 금리인 10년물 국채수익률도 4.75%까지 올라 19개월 만에 최고치를 새로 썼습니다.

호르무즈 해협에서 선박이 정체불명의 발사체 공격을 받아 승무원이 사망하는 사건이 발생하면서 국제유가가 3주 만에 최고 수준으로 올랐습니다. 유가 상승은 인플레이션 우려를 자극하는데, 물가가 다시 오르면 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 늦추거나 고금리를 더 오래 유지할 가능성이 커집니다. 이는 이미 급등한 국채금리에 추가 상승 압력으로 작용하고, 금리에 민감한 성장주·기술주에는 이중 악재로 작용해 이날 나스닥과 반도체주 낙폭을 키운 요인 중 하나로 지목됩니다.

미국만의 현상이 아니라 전 세계적으로 재정 적자 우려와 인플레이션 압력이 동시에 부각되고 있기 때문입니다. 독일 분트 30년물은 2011년 유로존 채무위기 이후 최고인 3.78%, 프랑스 30년물은 2008년 금융위기 이후 18년 만에 최고인 4.9%, 영국 길트 30년물은 1998년 이후 28년 만에 최고인 5.86%까지 올랐고 일본 30년물은 사상 최고인 4.16%를 기록했습니다. 유럽 최대 자산운용사 아문디의 최고투자책임자는 각국의 성장 둔화와 잘 잡히지 않는 인플레이션이 재정 전망에 대한 우려로 이어지며 채권 시장을 초조하게 만들고 있다고 진단했습니다.