SK스퀘어는 2028년 NAV 30%를 목표로 삼았으나 현재 45.1%까지 빠르게 개선됐다. 2024년 말 65.7%에서 1년 만에 20%p 이상 줄인 속도는 지주사 중 이례적이다. PBR 3.95배, ROE 37.8% 우수성과 주주환원 3,100억 원이 뒷받침되며 시장은 조기 달성을 점치고 있다. 다만 SK하이닉스 의존도(94%)가 높아 반도체 사이클 변동이 변수로 작용할 수 있다. NH투자증권 등은 선순환 구조를 이유로 긍정 전망하나, 글로벌 금리 인상 시 할인율 재확대 리스크 주의 필요.

SK스퀘어는 올해 말~내년 초 3,100억 원 규모로 자사주 매입·소각 등 주주환원을 집행한다. 지난해 2,000억 원에 이어 확대된 액수로, 출범 후 2023년부터 지속 실행 중이다. 배당 확대와 M&A 재원 확보를 위한 현금흐름 개선이 배경이다. 김정규 사장의 글로벌 IR를 통해 투자자 요구 반영됐으며, 이사회가 투명 전달해 경영에 연계. 트레이더 입장에선 ROE 37.8% 초과 실현과 연동된 안정적 환원으로 보유 매력 높아진다.

SK스퀘어는 NAV를 유일 KPI로 삼아 45.1% 개선, PBR 3.95배(평균 1.6배), ROE 37.8%(평균 5%)로 삼성물산·포스코홀딩스·LG 등을 압도한다. COE 초과 ROE 지속 목표가 주주 가치 창출 증명. 반면 타 지주사는 PBR·ROE 중심으로 덜 적극적이다. AI·반도체 포트폴리오와 글로벌 소통이 차별화 포인트로, 시총 112조 원 3위 등극이 우위 입증. 역사적으로 밸류업 선도 지주사는 주가 프리미엄 지속되는 경향 알려져 있다.

SK스퀘어는 AI 병목 해소와 반도체 밸류체인에 신규 투자, 리밸런싱 추진한다. SK하이닉스 중심 포트폴리오 강화와 TGC스퀘어 마켓 인텔 활용. 수퍼사이클 지속 시 시총 확대 전망되나, 글로벌 수요 둔화 리스크 존재. NH투자증권은 하이닉스 가치 상승→배당→환원 선순환 강조하며 목표주가 110만 원 제시. 트레이더는 포트폴리오 다각화 속도와 M&A 소식 주시, 역사적 반도체 지주사 사례처럼 장기 보유 유리할 수 있다.