같은 날 실적 발표한 게임주, 하나는 79% 뛰고 하나는 15% 빠진 이유

18일 한국거래소에 따르면 NHN은 지난 14일 전일보다 8,000원(11.99%) 오른 74,700원으로 정규장 거래를 마쳤다. 지난 11일 개장 전 실적을 발표한 뒤 5거래일 만에 78.92% 급등한 것이다. NHN의 2분기 매출은 7,579억 원, 영업이익은 579억 원으로 전년 동기보다 각각 25.3%, 164.1% 증가했다. 영업이익은 시장 예상치(429억 원)보다 35.1% 많았다.

주가 상승을 이끈 것은 AI 인프라 사업의 호조다. 게임과 결제 매출이 늘어난 가운데 AI 그래픽처리장치(GPU) 사업이 포함된 기술 부문 매출도 52.9% 증가했다. 오동환 삼성증권 연구원은 NHN이 기존 게임 기업 분류에서 벗어나 AI 인프라 기업과 같은 선상에서 재평가 받고 있다고 설명하며, 양평 데이터센터의 엔비디아 B200 GPU 7,500대 정부 사업 매출이 2분기부터 본격 반영됐다고 짚었다.

오동환 삼성증권 연구원

NHN은 기존에 게임 기업으로 분류됐지만 AI 사업이 빠르게 증가하면서 이제는 AI 인프라 기업과 같은 선상에서 재평가 받고 있다. 내년 하반기까지 최소 30MW 규모의 AI 인프라를 추가로 확보할 계획이다.

반면 펄어비스는 붉은사막의 판매 둔화가 확인되면서 주가가 급락했다. 실적 발표 다음 거래일인 지난 12일 하루에만 14.50% 떨어졌고, 실적 발표 전 대비 14일 종가 기준으로는 15.31% 하락했다. 2분기 매출과 영업이익은 각각 1,926억 원, 676억 원으로 시장 예상치에 30.2%, 51.8% 미달했다. 붉은사막은 2분기 211만 장 팔렸지만 실물 패키지 판매 비중 증가에 따른 매출 인식 지연과 개발자 성과급 지급이 실적에 부담을 줬다.

크래프톤과 NC는 시장의 눈높이에 부합한 실적을 발표한 직후 주가가 올랐지만 이후 상승폭을 반납했다. NC는 지난 11일 실적 발표 당일 4.93% 올랐으나 이틀간 하락한 뒤 14일 1.64% 반등한 24만 7,500원에 장을 마감했다. NC의 2분기 영업이익(1,739억 원)은 시장 예상보다 31.7% 많았지만, 일회성으로 반영된 '블레이드앤소울2' 중국 계약금 약 390억 원을 제외하면 시장 예상에 부합하는 수준이었다. 크래프톤 역시 지난달 29일 발표한 2분기 영업이익(4,109억 원, 예상 대비 +9.6%) 이후 주가가 약세를 보이며 14일 종가는 발표일보다 2.46% 낮았다.

• 크래프톤 — 이달 26일 독일 게임스컴에서 배틀그라운드 IP 기반 신작을 공개하고, '노 로우'·'프로젝트 제타' 등을 순차 출시할 예정이다.
• NC — 9월 30일 '아이온2 글로벌' 사전 출시를 시작으로 '브레이커스: 언락 더 월드' 등 내년까지 약 10종의 신작을 내놓을 계획이다.
• 프로젝트 제타는 올해 4분기 글로벌 사전 출시, 팰월드 모바일은 내년 상반기 출시가 목표로 제시됐다.