파이낸셜타임스 등 외신과 맥쿼리 애널리스트 분석에 따르면 공급 부족이 최소 2028년까지 이어질 전망이다. 빅테크 장기계약으로 AI 데이터센터 수요가 구조화되면서 과거 2~3년 주기 순환에서 벗어나고 있다. 다만 대규모 설비투자가 과잉으로 전환될 리스크가 상존하므로, 정확한 지속 기간은 시장 수급 모니터링에 달려 있다. 역사적으로 반도체 사이클은 수요 폭증 후 공급 확대 시 조정 국면을 맞았으나, 이번은 HBM 등 고부가 제품 중심이라 길어질 수 있다는 평가가 지배적이다.

SK하이닉스 1년 600% 상승, 삼성전자 300%에도 PER 6배로 TSMC(19배)·엔비디아(22배) 대비 저평가 상태다. 영업이익률 72%·60% 호조가 뒷받침되지만, 메모리 산업 변동성 불신으로 시장이 여전히 신중하다. 트레이더들은 2분기 가격 50% 상승 시 이익률 80% 전망을 고려해 부분 매수 전략을 검토할 수 있다. 그러나 중국 YMTC 추격과 공급 과잉 리스크를 헤지하며 접근하는 게 안전하다.

CXMT·YMTC가 중저가 제품으로 시장 확대 중이며, 국내 기업의 고부가 HBM 영역을 위협할 가능성이 제기된다. 피터 리 씨티 애널리스트는 순환 구조 잔존을 지적했다. 그러나 빅테크 장기계약이 프리미엄 제품 수요를 고착화해 단기 충격은 제한적일 전망이다. 장기적으로는 기술 격차 유지와 공급망 다각화가 핵심 과제로, 국내 기업의 R&D 투자 강화가 대응책으로 꼽힌다.

구글·엔비디아 등 빅테크의 3~5년 장기계약으로 스마트폰·PC 의존에서 벗어나 구조적 수요 기반 확보. 이는 공급 부족 심화와 가격 상승(2분기 최대 50%)으로 이어져 이익률 확대를 촉진한다. 과거 소비재 중심 변동성이 줄며 안정화됐으나, 데이터센터 투자 속도에 따라 가격 변동성이 남아 있다. 업계는 HBM 수요 폭증으로 슈퍼사이클 연장을 기대하고 있다.