'금 지금 사둘까'…개미 4개월 만에 순매수 전환, 연말 5000달러 전망도

이달 들어 14일까지 개인투자자들은 KRX 금 시장에서 총 1330억원 상당의 금을 순매수했다. 지난 5월 이후 3개월 연속 순매도 행진을 이어왔던 것과 대비된다. 월별로 보면 5월 1250억원 매도 우위, 6월 3480억원 순매도로 규모가 커졌고, 7월에는 510억원을 팔았지만 이달 들어 사자로 돌아섰다. 그간 하락하던 국제 금 시세가 반등세로 전환된 것이 매수 전환의 배경이다.

최근 금값 반등은 미국의 금리 인상 우려 완화 덕분이다. 지난해 급등했던 금 가격은 미-이란 전쟁 후 국제 유가 급등으로 연준의 긴축 우려가 커지며 하락했다. 하지만 7월 미국 고용 지표와 소비자물가지수가 둔화한 것으로 나타나면서 금리 인상 우려가 완화됐고 금 가격이 반등했다. 한국은행이 13년 만에 금 투자에 나선 점도 시장의 관심을 모았다.

개인들은 금 현물뿐 아니라 금 ETF도 담고 있다. 한국거래소에 따르면 이달 들어 14일까지 개인은 ACE KRX 금현물 ETF를 370억원, TIGER KRX 금 현물 ETF를 140억원 순매수했다. 금은 이자나 배당이 발생하지 않아 통상 금리가 높을 때는 예금·채권이 더 매력적이지만, 금리 인상 기조가 꺾이면 자금이 다시 유입되는 전형적인 흐름이 반복되고 있다.

전문가들의 시각은 갈린다. 오재영 KB증권 연구원은 "미-이란 전쟁의 불확실성과 연준의 긴축 우려가 상존하는 한 금 가격의 추세적 상승을 기대하기는 어렵다"고 지적했다. 반면 정현종 한국투자증권 연구원은 중앙은행의 구조적 매수로 과거 같은 폭락 가능성은 제한적이라며, 하반기~내년 초 미국 경기 둔화와 기준금리 인하로 실질 금리가 하락하면 금 가격이 점진적으로 오를 여력이 높다고 전망했다.

최예찬 상상인증권 연구원은 연말 금 가격이 온스당 5000달러 근방까지 오를 수 있다고 전망했다. 물가·고용 둔화가 구체화될수록 시장의 금리 전망이 동결로 바뀔 공산이 크고, 과거 금 고점 후 하락 국면에서 평균 8개월간 저점을 확인한 뒤 고점 대비 90%가량 회복했던 패턴을 고려하면 추가 상승 여지가 있다는 논리다. 다만 이 전망은 금리 인하가 실제로 단행된다는 가정 위에서 성립한다는 점을 감안해야 한다.

전문가 진단

"미-이란 전쟁의 불확실성과 이에 따른 연준의 긴축 우려가 상존하는 한 금 가격의 추세적인 상승을 기대하기는 어려운 상황"이라는 오재영 KB증권 연구원의 신중론과, "중앙은행 매수와 실질 금리 하락으로 점진적 상승 여력이 높다"는 한국투자증권 정현종 연구원의 낙관론이 팽팽히 맞서고 있다.

중동 불확실성 vs 중앙은행 매수