나랏빚 세계 1위인데 금리까지…日 국채비 '36.6조엔' 역대 최대

가장 직접적인 원인은 국채 이자 지급액 산정에 적용되는 상정 금리가 2026년도 예산의 3%에서 3.8%로 오른 것이다. 여기에 18일 일본 10년물 국채 금리가 약 30년 만에 최고치인 2.945%까지 오르는 등 장기 금리가 3%대 진입을 앞두고 있다. 저금리로 발행된 기존 국채가 만기를 맞아 높은 금리로 차환되면 이자 부담은 더 커질 수 있다. 2027회계연도 국채비 증가율 17%는 최근 20년간 가장 높은 수치로, 재무성은 36조 6,000억 엔을 예산 요구에 반영할 방침이다.

일본은 지난해 기준 국가 부채가 GDP 대비 204.4%에 달해 주요 선진국 중 가장 높은 수준이다. 다만 부채의 대다수가 엔화 표시 채권으로 발행되고 일본은행을 비롯한 국내 투자자의 보유 비중이 높기 때문에, 외화 표시 부채가 많은 국가보다 대외 지급불능 위험은 낮다는 시각이 있다. 이자 비용 부담은 커지고 있지만 외화 유동성 위기로 이어질 가능성은 제한적이라는 평가다. 일본 국채의 대부분은 엔화 표시로 발행돼 환율 변동 위험이 상대적으로 작다.

일본은 세계 최대 채권시장 중 하나로, 장기 금리가 급등하면 일본 투자자들의 해외 자산 환류 가능성 등 여러 경로를 통해 글로벌 채권·외환 시장에 영향을 줄 수 있다. 엔화 가치 변동은 원화를 비롯한 아시아 통화와 수출 경쟁 구도에도 영향을 미친다. 다만 이 같은 파급은 금리 상승 속도와 범위에 따라 달라질 수 있어, 일본 국채금리의 추이를 지속적으로 관찰할 필요가 있다. 2027년도 예산 요구액에서 국채비 비중이 30%에 가까워지면 다른 예산 항목도 제약을 받는다.