현대차 목표가 90만→75만원 대폭 하향…10년 만의 전면 파업까지 겹치며 증권가 잇단 눈높이 조정

유진투자증권은 21일 현대차에 대해 "(실적 개선) 기다림이 약간 길어질 듯하다"며 목표주가를 기존 90만원에서 75만원으로 하향 조정했다. 이날 현대차 주가는 전 거래일보다 2,500원(0.60%) 내린 41만 5,000원에 마감했다. 지난 6월부터 7월까지 발간된 주요 증권사 분석 보고서 20건 중 19건이 목표주가를 일제히 내린 데 이어, 2분기 실적 발표 이튿날인 7월 24일에는 NH투자증권·교보증권·흥국증권·하나증권·한국투자증권·유안타증권 등 6곳이 하루에 동시에 눈높이를 낮췄다.

이재일 유진투자증권 연구원은 "현대차는 상반기 글로벌 수요 둔화와 협력사 화재에 따른 물량 차질로 자동차 부문 매출 역성장을 경험했다"며 "각종 비용 증가 요인과 물량 감소가 겹치며 1분기 영업이익은 2조 5,147억원(-30.8%), 2분기는 2조 8,509억원(-20.8%)으로 감소했다"고 분석했다. 하반기 아반떼·투싼 풀체인지와 그랜저 하이브리드 투입이 예정돼 있지만, 실제 판매로 이어지기까지는 4분기가 돼야 한다는 관측이다. 여기에 임금 협상 지연으로 3분기 파업 손실이 누적되고 있다는 점도 하향 요인으로 작용했다.

노조는 21일 8시간 전면 파업에 돌입해 울산·전주·아산공장 생산라인이 하루 16시간 가동을 멈췄다. 하루 동안 국내 전 공장이 선 것은 2016년 단체교섭 이후 10년 만이며, 3만 9,000여 명이 참여했다. 지난 18일 41일 만에 재개된 16차 본교섭이 빈손으로 끝나면서 파업 수위가 최고조로 올라간 상황이다. 파업이 장기화하면 신차 초기 생산 물량 확보와 고객 인도가 늦어져 기대했던 신차 효과가 제약받을 수 있다.

호재도 공존한다. 제네시스는 19일(현지시간) 미국 샌프란시스코에서 풀사이즈 플래그십 전동화 SUV 'GV90' 월드 프리미어를 열고 올해 국내 출시를 시작으로 내년 미국에 순차 출시하겠다고 밝혔다. 연간 40만대 판매 목표도 세웠다. 호세 무뇨스 현대차 사장은 "제네시스는 GV90 출시를 계기로 럭셔리 브랜드 가치를 끌어올리는 기회로 삼겠다"고 강조했다. 증권가는 오는 26일 CEO 인베스터 데이(CID)에서 장기 산업 전망과 미래 신사업 내용이 공유될 것으로 기대하고 있다.

증권가 평가

신사업 관련 새로운 뉴스가 나온다면 주가 반전의 분수령이 될 가능성을 배제할 수 없다. 실적 개선은 4분기 이후에나 기대할 수 있어, 단기적으로는 로보틱스·신사업 모멘텀이 현대차 주가의 마지막 방어선이라는 게 중론이다.

로보틱스·신사업 모멘텀이 주가 방어선