HD현대일렉트릭이 데이터센터 급증으로 가장 직접적 수혜를 받고 있다. 3년 전 매출 2조 7,000억 원, 영업이익 3,000억 원 규모가 지난해 매출 4조 원, 영업이익 1조 원으로 폭증한 실적을 기록했다. 전력·배전기기 생산으로 인프라 수요를 직격하며 그룹 내 성장 동력으로 평가된다. HD현대중공업의 6,271억 원 엔진 수주도 중요하지만, 일렉트릭의 실적 개선 폭이 가장 두드러진다. 다만 전체 그룹 시너지로 인해 다계열사 동반 상승 양상을 보이고 있다.

HD현대마린솔루션 중심으로 초기 문의가 확인된 FDC는 중고선·바지선 개조를 통해 MRO 수요 창출이 예상된다. LNG FSRU·FSU 개조 경험으로 기술적 제약이 적다는 판단이다. 메리츠증권 배기연 연구원은 3년 내 수요 현실화 전망을 제시했다. 이는 조선업 전반에 데이터센터 훈풍을 몰고 올 수 있으며, HD현대사이트솔루션 등 유지보수 부문 시너지를 강화할 전망이다. 아직 초기 단계지만 시장 관심이 확인된 만큼 중장기 성장 모멘텀으로 주목받는다.

데이터센터 테마 과열로 그룹 다수 계열사 주가가 동반 상승한 탓에 빅테크 투자 사이클 변화나 세계 경기 둔화에 취약하다. 데이터센터 과잉 투자 논란도 커지고 있으며, 증권업계는 "실제 수주 확대와 수익성 개선 확인 필요"라고 지적한다. 시총 200조 원 돌파는 긍정적이지만, 단기 조정 가능성을 염두에 둔 리스크 관리가 필수다. 역사적으로 테마주 급등 후 사이클 변동 시 하락 사례가 많아 포트폴리오 분산이 권장된다.

HD현대중공업 6,271억 원 엔진 수주 소식에 삼성중공업·한화엔진 주가도 동반 상승하며 조선 엔진 관련주 전체에 호재로 작용했다. 가스터빈 부족 속 선박 엔진 대안 부각으로 업계 훈풍이 예상되지만, HD현대의 밸류체인 독식 우위가 강하다. 배기연 연구원은 "조선업에 데이터센터 훈풍"이라고 분석했으나, 각사 기술력·수주 경쟁에서 차별화될 전망이다.