일본계 '보수파' 큰손이 왜 우르르…11월 최대 90조원 쏟아진다?

일본계 자금의 갑작스러운 등장, 한국 국채 시장 흔든다

보수적 투자로 유명한 일본계 자금이 왜 갑자기 한국 국채를 사재기할까? WGBI 편입 2주 만에 외국인 순매수가 8조 원을 돌파하며 시장이 들썩이고 있다. 특히 일본 자본의 움직임이 포착되면서 11월까지 최대 90조 원 유입 전망이 현실화되고 있다.

WGBI 편입 효과, 초반부터 폭발적 자금 유입

지난 4월 한국 국채의 세계국채지수(WGBI) 본격 편입이 시작된 직후, 외국인 자금이 쏟아지기 시작했다. 금융투자업계에 따르면 편입 이후 현재까지 외국인 국고채 순매수는 체결 기준 약 8조 원 안팎으로 집계됐다. 재정경제부 발표에 따르면 2주 동안 체결 기준 7조 7,000억 원, 결제 기준 5조 4,000억 원의 순매수가 이뤄졌다.

채권시장의 T+2 결제 방식과 해외 투자자의 최대 30일 결제 유예를 감안하면, 월평균 예상 유입액(60억~65억 달러)의 70% 이상이 편입 초반 열흘에 집중된 셈이다. 이는 시장의 뜨거운 반응을 보여주는 지표다.

일본계 자금 2조 8,000억 원 순매수, 보수 성향 뒤집힌 이유

가장 주목되는 건 일본계 투자자의 변화다. 결제 기준으로 2조 8,000억 원의 순매수가 확인됐다. 일본계 자금은 WGBI 추종 자금의 30%를 차지하지만, 보수적 성향 탓에 국내 채권시장 비중은 0.3%에 불과했다.

이번에 GPIF 등 일본 공적연금이 본격 투자에 나서면서 판이 바뀌었다. 재정경제부는 일본계 신규 투자자 외에 국제기구와 주요 중앙은행의 기존 매수도 지속되고 있다고 밝혔다. 이로 인해 시장 분위기가 긍정적으로 전환되고 있다.

11월까지 70조~90조 원 대규모 유입 전망

시장 전문가들은 WGBI 추종 자금 규모와 한국 편입 비중을 바탕으로 11월까지 520억~620억 달러(70조~90조 원) 유입을 예상한다. 다만 대내외 금리·환율 변동성 확대 시 자금 집행 시점이 조정될 수 있다. 하나은행 딜링룸처럼 활기찬 모습이 지속될지 주목된다.