샤오미 순이익 20%↓, 바이두 순이익 68%↓…AI 붐에서 소외된 중국 빅테크 3사 성적표

기사에서 대비 사례로 언급된 창신메모리(CXMT), 양쯔메모리(YMTC) 등이 대표적이다. 이들 기업은 AI 데이터센터 투자 급증에 따른 메모리 반도체 수요 폭증의 직접적인 수혜를 받아 빠르게 몸집을 불리고 있다. 반면 샤오미·바이두·징둥처럼 메모리를 원가로 소비하거나 AI 챗봇에 시장을 잠식당하는 기업은 정반대로 실적이 악화되는 구조다. 이는 AI 붐이 반도체 공급망의 상단(생산자)과 하단(소비자) 사이에서 이익을 재분배하고 있다는 신호로 해석할 수 있으며, 국내 투자자 입장에서는 국내 메모리 기업의 수혜 여부를 함께 살펴볼 필요가 있다.

바이두는 거대언어모델(LLM) '어니'를 출시했지만 수개월 동안 주요 업그레이드 없이 운영되면서 알리바바, 문샷 등 경쟁사들에 뒤처졌다고 기사는 전한다. 생성형 AI 경쟁이 빠르게 진화하는 시장에서 지속적인 모델 업그레이드 없이는 이용자 이탈을 막기 어렵다는 점을 보여준 사례다. 그 결과 바이두의 핵심 수익원인 온라인 마케팅(광고) 매출이 2분기에만 19% 줄었고, 순이익은 68% 급감했다. 로버트 리 블룸버그인텔리전스 애널리스트는 바이두가 대형 기술 플랫폼들과 경쟁할 만한 규모를 갖추지 못했다고 지적했다.

이구환신은 낡은 소비재를 신제품으로 교체할 때 정부가 보조금을 지원하는 정책으로, 지난해 3000억위안이었던 예산이 올해 2500억위안으로 줄었다. 그 여파로 징둥닷컴의 최대 매출원인 전자·가전제품 판매가 11.8% 급감했고, 이는 회사 상장 이후 첫 분기 매출 감소(-2.9%)로 이어졌다. 지난해 같은 정책 효과로 매출이 22.4% 급증했던 것과 정반대 흐름이라, 정부 보조금 정책 변화가 중국 이커머스 업체 실적에 얼마나 직접적인 영향을 미치는지 보여주는 사례다. 중국 경제매체 차이신은 이를 중국 소비 회복세의 취약성을 보여주는 신호로 짚었다.

기사 자체는 향후 가격 전망을 직접 다루지 않지만, AI 데이터센터 투자가 계속 급증하는 한 메모리 수요발 가격 상승 압력이 단기간에 꺾이기는 어렵다는 게 업계 중론이다. 업계에서는 향후 몇 분기 동안 스마트폰 업체들의 판매량과 수익성에 대한 압박이 더욱 심해질 것이라는 전망이 나오고 있다고 기사는 전한다. 이는 메모리를 원가로 소비하는 스마트폰·가전 제조사들에는 계속된 마진 압박 요인이 되는 한편, 메모리 생산 기업에는 우호적인 가격 환경이 이어질 수 있다는 의미이기도 하다. 투자자라면 메모리 공급-수요 밸런스 관련 지표를 주기적으로 확인하는 것이 좋다.