주담대는 조이고 '빚투'는 방치?…가계 빚 사상 첫 2000조 돌파의 민낯

은행권은 주식에 투자하는 '빚투' 수요가 몰린 영향이 컸다고 설명한다. 한 시중은행 관계자는 마이너스 통장으로 돈을 빌려 주식에 투자했다가 주가가 하락해 상환하지 못하는 경우가 많다며, 기타대출이 예상보다 크게 늘어난 후 쉽게 줄어들지 않고 있다고 전했다. 신용융자 잔고가 증시 급락기마다 급변동을 보였던 최근 사례를 감안하면, 기타대출의 구조적 증가는 수급 불안 요인으로 작용할 수 있다.

은행권 목소리

한 시중은행 관계자는 “마이너스 통장으로 돈을 빌려 주식에 투자했다가 주가가 하락해 상환하지 못하는 경우가 많다”며 “기타대출이 예상보다 크게 늘어난 후 쉽게 줄어들지 않고 있다”고 말했다. 빚투 자금이 일시적인 유입이 아니라 구조적으로 남아 있는 상황을 보여준다.

빚투 자금은 쉽게 줄어들지 않는다

금융당국은 가계대출 총량을 제한하면서 은행들이 공급 조절이 상대적으로 쉬운 주택담보대출부터 줄이게 만들었다. 그 결과 아파트 잔금대출 등 실수요자 대출까지 막히는 일이 벌어졌고, 당국은 부동산 금융 대책으로 금융권에 약 30조 원의 추가 대출 여력을 부여하고 19일부터 은행별 대출 한도를 재조정한다. 이는 부동산 시장의 수요 억제와 실수요자 보호 사이에서 균형을 잡으려는 시도로 읽힌다.

하지만 신용대출은 은행 자율에 맡긴다는 방침이다. 금융위 관계자는 신용대출 총량을 별도로 규제할 계획이 없고, 전체 가계부채 관리 틀 안에서 은행들이 자율적으로 조절할 수 있는 영역으로 본다고 말했다. 마이너스 통장은 대출자가 필요할 때 인출하는 구조라 사전 관리가 어렵다는 점도 작용했다. 신용대출 규제의 빈틈은 당분간 빚투 자금의 유입 통로로 남을 가능성이 크다.

주식 투자자라면 두 가지를 주목할 필요가 있다. 하나는 신용융자와 마이너스 통장을 통한 빚투 자금이 여전히 시장에 남아 있다는 점이고, 다른 하나는 금융당국의 규제 우선순위가 주담대에 맞춰져 있어 빚투 자금의 흐름이 당분간 이어질 수 있다는 점이다. 강성진 고려대 교수의 지적처럼 반도체를 제외하면 경기 회복세가 뚜렷하지 않은 상황에서, 가계 빚 증가세와 금리 상승이 맞물릴 경우 내수 회복이 더뎌질 수 있다는 점도 염두에 둬야 한다.

가계부채 증가세와 증시 수급의 연결고리는 급변동기에서 변동성을 키우는 요인이 된다. 증시가 급락하면 마이너스 통장 기반 투자자들의 상환 부담이 커지면서 추가 매도 압력으로 이어질 수 있어, 신용융자 잔고와 함께 관찰할 필요가 있다. 과거 신용융자 잔고 급증·급감 구간에서 코스피 변동성이 확대된 전례를 고려하면, 이번 기타대출 증가도 시장 변동성의 잠재적 연료로 봐야 한다.