3일 새벽 6시 성적표 나온다…삼성전자·SK하이닉스 웃고 울릴 '이 회사'

브로드컴은 구글 등 빅테크에 맞춤형 AI 반도체(ASIC)를 공급하는 기업으로, ASIC 생산이 늘어날수록 고대역폭메모리(HBM)와 첨단 패키징 수요가 함께 증가하는 구조입니다. 삼성전자는 2030년까지 5년간 2,000억 달러(약 275조 원) 규모의 메모리·파운드리 협력을 브로드컴과 체결했고, SK하이닉스도 HBM 로드맵을 브로드컴과 공유하며 협력을 확대하고 있습니다. 이 때문에 브로드컴이 2027회계연도 AI 매출 가이던스를 상향 제시하면 두 회사의 실제 수주로 이어질 가능성이 높아 시장이 실적 발표를 예의주시하는 것입니다.

가장 직접적인 원인은 미국 장기금리 상승입니다. 성장주로 분류되는 반도체주는 금리가 오르면 미래 이익을 현재가치로 환산할 때 적용하는 할인율이 커져 상대적으로 밸류에이션 부담이 커집니다. 여기에 AI 투자 지속성에 대한 시장의 의구심이 겹치면서 8월 한 달간 외국인이 코스피에서 10조 1,659억 원, 그중 반도체 업종에서만 7조 1,300억 원을 순매도했습니다. 종목별로는 SK하이닉스가 약 6조 4,000억 원, 삼성전자가 8,200억 원의 순매도를 각각 기록했습니다.

엔비디아가 시장 예상을 웃도는 2분기 실적과 함께 2028년까지 AI 반도체 공급 병목이 이어질 가능성을 제시하며 중장기 AI 인프라 수요 견조 신호를 줬지만, 국내 반도체주는 이 흐름을 이어받지 못했습니다. 8월 한 달간 반도체 업종이 1.5% 하락한 배경에는 앞서 설명한 미국 장기금리 상승에 따른 외국인 매도세가 자리하고 있으며, 엔비디아와 달리 삼성전자·SK하이닉스는 브로드컴 등 개별 협력사의 실적·가이던스에 더 민감하게 반응하는 구조적 차이도 있습니다.

브로드컴 실적과 가이던스는 어디까지나 참고 지표이며, 특정 시점의 매수·매도를 단정하기는 어렵습니다. 다만 체크할 포인트는 명확합니다. 첫째, 2027회계연도 AI 매출 가이던스가 JP모간 전망치인 1,300억 달러에 근접하거나 웃도는지, 둘째, 컨퍼런스콜에서 공급망(HBM 등) 확보 관련 언급이 긍정적인지입니다. 두 조건이 충족되면 삼성전자·SK하이닉스의 투심 회복 트리거가 될 수 있지만, 8월처럼 외국인 매도가 이어지는 국면에서는 단기 실적 서프라이즈만으로 추세 전환을 단정하기 어렵다는 점도 함께 고려할 필요가 있습니다.