포지션 사이징 완벽 가이드 — 2% 룰과 켈리 공식

"어떤 종목을 사느냐"보다 "얼마나 사느냐"가 장기 수익률을 결정한다. 포지션 사이징(Position Sizing)은 한 번의 거래에 얼마의 자본을 투입할지를 결정하는 체계다. 많은 투자자가 종목 고민에 90% 시간을 쓰고 포지션 규모는 감으로 정한다. 이 순서는 뒤집혀야 한다.

1. 핵심 원칙 — "한 번에 얼마 잃을지"부터 정하라

표준 규칙: 한 번의 거래로 전체 자산의 1~2% 이상 손실이 발생하지 않도록 포지션 크기를 설정한다.

이 규칙의 의미:

10회 연속 손절 → 자산 10~20% 감소 (복구 가능)
만약 10%씩 잃으면 → 자산 65% 감소 (복구 불가 영역)

2. 공식

매수 수량 = (전체 자산 × 리스크 비율) / (진입가 - 손절가)

예시 1: 국내주식

자산 1,000만원, 리스크 2% → 허용 손실 20만원
종목 A 진입가 10,000원, 손절가 9,000원 (손절폭 1,000원)
매수 수량 = 200,000 / 1,000 = 200주
투입 금액 = 200 × 10,000 = 200만원 (자산의 20%)

예시 2: 미국주식

자산 $10,000, 리스크 2% → 허용 손실 $200
Tesla 진입가 $250, 손절가 $230
매수 수량 = 200 / 20 = 10주

실전 계산은 리스크 관리 계산기로 즉시 할 수 있다.

3. 변수별 조정

변동성 반영

같은 2% 리스크라도 변동성이 큰 종목은 손절폭이 넓어 포지션이 작아진다. 암호화폐 레버리지는 0.5~1% 리스크로 더 보수적으로 잡아야 청산 리스크를 피한다.

확신도

일부 트레이더는 "high conviction" 종목에 리스크 2~3%, 일반 거래는 1%로 차등화한다. 단 확신도는 쉽게 과대평가되므로 초보자는 고정 비율부터 시작하라.

계좌 규모에 따른 조정

계좌가 작을 때는 최소 거래 단위 제약으로 2% 규칙이 어려울 수 있다. 이 경우 1주 단위로 매수하되 전체 비중 관리(종목당 10% 이내)를 우선.

4. 종목 수와 분산

포지션 사이징은 분산 원칙과 짝을 이룬다.

10종목 균등 보유: 종목당 10% 자산 할당
20종목: 종목당 5%
30종목 이상: 지수와 유사한 효과 → ETF가 더 효율적

종목당 최대 비중 15% 초과 금지를 상한선으로 두면 집중 리스크가 통제된다.

5. 켈리 공식 — 수학적 최적해

통계학자 켈리가 유도한 최적 베팅 비율 공식:

f* = (bp - q) / b

f*: 투입 비율
b: 수익/손실 비율 (예: 2:1이면 2)
p: 승률
q: 패율 (= 1 - p)

예시

승률 55%, R:R 2:1 → f* = (2×0.55 - 0.45)/2 = 0.325 (32.5%)

실제로는 이 숫자를 그대로 쓰면 변동성이 커서 하프 켈리(절반)나 쿼터 켈리(1/4)를 사용한다. 즉 위 예시에서 8~16% 베팅. 여전히 대부분의 트레이더 관점에서는 큰 편이므로, 보수적 2% 룰이 현실적 디폴트다.

6. 자산군별 권장 비중

자산	거래당 리스크	종목당 상한
국내주식 블루칩	1.5~2%	15%
코스닥 성장주	1~1.5%	10%
미국 대형주·ETF	1.5~2%	15%
비트코인·이더리움	1~1.5%	10%
알트코인	0.5~1%	5%
레버리지 거래	0.5%	-

7. 실전 루틴

매수 후보 분석 완료
진입가·손절가 결정 (손절 설정법)
전체 자산 × 리스크 비율 = 허용 손실액
허용 손실액 / 손절폭 = 매수 수량
투입 금액 계산, 종목당 상한 15% 초과 여부 확인
초과 시 수량 축소
매수 주문 + 손절 예약주문 동시 등록

8. 자주 저지르는 실수

"확신 가니까 더 넣자" → 확신은 편향
손절폭 넓은 종목에 같은 금액 투입 → 리스크 방치
"작은 종목이라 크게 넣어도 된다" → 유동성 리스크 간과
익절 후 "이번엔 더 크게" 크기 상향 → 연속 손실의 시작

다음 단계

포지션을 제대로 계산하려면 손절가가 먼저 있어야 한다. 손절매 설정 방법에서 고정 비율·ATR·차트 기반 방식을 다루고, 트레이딩 일지에 모든 거래의 리스크 비율을 기록하라.