AI 열풍으로 인한 주가 랠리가 주원인이다. 올해 초 은 가격 급등으로 잠시 앞서갔으나, 엔비디아 주가가 225.83달러까지 오르며 격차를 벌렸다. 컴퍼니스마켓캡 기준 엔비디아 5조 4,690억 달러 vs 은 4조 9,340억 달러. 젠슨 황 CEO 방중으로 중국 수요 기대감이 더해지며 상승 동력이 강화됐다. 역사적으로 귀금속과 테크주 비교에서 AI 붐처럼 구조적 변화 시 테크주가 앞선 사례가 많다. 다만 은 등 상품은 인플레이션 헤지 수요로 반등할 수 있어 장기 대결 구도 주의.

중국 AI 업체 주가 급등처럼 긍정 기대감이 시장에 퍼졌다. 블룸버그에 따르면 첨단 칩 접근성 확대 전망이다. 현재 실적 전망에서 중국 매출을 제로로 가정 중이지만, H20 등 규제 준수 칩 수요가 증가하면 반도체 전체 수요가 달라질 수 있다. 스콧 래드너 CIO도 이 점을 강조했다. 과거 사례처럼 지정학 완화 시 주가 10~20% 추가 상승 가능하나, 미중 무역 긴장 고조 시 반대 리스크 상존. 다음 분기 실적에서 구체적 변화 확인 필요.

알파벳이 가장 유력하다. 클라우드 매출 성장과 AI 칩으로 은과의 격차를 1,000억 달러까지 좁혔다. 애플도 반등 중이나 칩 의존도가 높아 엔비디아 추격 속도가 느리다. 분석가들은 AI 인프라 투자 확대가 빅테크 시총을 재편할 것으로 본다. 2024년 내 3~4개 기업 5조 돌파 전망이지만, 금리 인상 재개 시 고평가 종목부터 조정 올 수 있다. 트레이더는 섹터 내 리더십 변화 주시.

단기적으로 방중 모멘텀 지속 가능하나 PER 70배로 고평가 논란 있다. 목표 260달러까지 상승 여력 있지만, 210달러 손절선 설정 필수. AI 테마 역사에서 비슷한 랠리 후 20~30% 조정 온 적 많아 포지션 사이징 철저히. 중국 매출 회복 확인 후 추가 진입이 안전. 다각화 위해 알파벳 등 클라우드 AI 종목 병행 고려.