롯데정밀화학의 1분기 영업이익 327억 원은 컨센서스 추정치를 17% 상회한 수준으로 확인됐다. 삼성증권 분석에 따르면 지정학적 리스크 부각으로 인한 선수요와 암모니아 가격 상승에 따른 재고효과가 주요 요인으로 작용했다. 이는 단순한 테마주 반응이 아닌 실질적 수익성 개선을 반영한 결과로, 반도체 현상액 원료 TMAC 판매량 확대가 핵심 동력이었다. 역사적으로 반도체 호황기에는 소재주의 컨센서스 상회 실적이 주가 모멘텀을 강화하는 경우가 많아 알려져 있다.

한덕화학의 평택 공장 착공(약 1,300억 원 투자)은 TMAH 신증설로 TMAC 수요를 확대할 전망이다. IBK투자증권은 이를 수도권·충청권 반도체 클러스터 공급망 구축 전략으로 평가하며 롯데정밀화학 목표주가를 36.5% 상향했다. 평택 공장은 삼성전자·SK하이닉스 등 주요 고객에 인접해 물류 효율성을 높일 수 있으며, 중장기적으로 원료 판매 증가를 이끌 가능성이 크다. 과거 반도체 클러스터 확대 시 공급사 실적 동반 성장이 관찰된 바 있다.

롯데정밀화학과 유사한 TMAC·TMAH 공급망 내 한덕화학이 직접적 연동 종목으로 꼽힌다. 솔루스첨단소재(지분법 연결)는 주가 상승 평가이익 호재를 제공하며, 기타 반도체 현상액·세정액 관련 동진쎄미켐이나 원익IPS 등도 메모리 호황 수혜를 받고 있다. 다만 롯데정밀화학처럼 실적 컨센서스 상회와 인프라(암모니아 터미널) 강점을 겸비한 종목은 제한적이다. 트레이더들은 공급망 다각화와 실적 발표 일정을 확인하며 포트폴리오를 구성하는 것이 일반적이다.

증권가 전망에 따르면 2분기 영업이익 성장은 암모니아 가격 상승 지속, 지분법이익 확대, 솔루스첨단소재 주가 상승 평가이익으로 점쳐진다. 1분기 재고효과가 2분기로 이어질 가능성이 높으며, 반도체 시장 호황으로 TMAC 판매가 유지될 전망이다. 삼성증권은 이러한 요인들이 복합적으로 작용할 것으로 분석했다. 다만 원자재 가격 변동성과 글로벌 수요 둔화 리스크를 감안해야 하며, 역사적 사례에서 반도체 사이클 상반기 강세가 하반기로 이어지는 패턴이 관찰됐다.