현대위아가 60년 지켜온 사업, 왜 지금 현대로템에 넘기나

아직 매각 계약이 최종 체결된 단계는 아니고 노사 협상이 진행 중이라, 확정 공시가 나오기 전까지는 두 종목 모두 기대감과 불확실성이 함께 반영될 가능성이 크다. 다만 일반적으로 방산 매출 비중 확대는 밸류에이션 프리미엄 요인으로 작용해온 사례가 많아, 현대로템 쪽은 우호적 재료로 해석될 여지가 있다고 볼 수 있다. 현대위아는 매각 대금의 구체적 용처(로봇·열관리 투자 규모)가 공개될수록 신사업 성장 스토리에 대한 재평가가 이뤄질 수 있다. 다만 이는 일반적인 시장 반응 패턴이며 실제 주가 움직임은 노사 협상 결과, 매각가 협상, 시장 전반의 방산주 밸류에이션 등 다른 변수에도 영향을 받는다는 점을 감안해야 한다.

현대위아 노조는 이번 매각을 '그룹 차원의 일방적 사업 재편'으로 규정하며 강하게 반발하고 있고, 입장이 수용되지 않으면 단체행동까지 예고한 상태다. 국내 대기업의 계열사 간 사업부 이관 사례를 보면 노사 협상 과정에서 고용 승계 조건, 처우 유지 방안 등을 둘러싼 조율에 시간이 걸리는 경우가 흔하다. 회사 측이 밝힌 '연내 완료' 목표는 협상 진행 속도에 따라 다음 분기로 넘어갈 가능성도 있다. 투자자 입장에서는 매각 자체가 무산되기보다는 완료 시점이 지연되는 시나리오에 더 무게를 두고 지켜보는 것이 합리적이라고 볼 수 있다.

기사에 따르면 현대로템이 이번 인수를 추진하는 배경에는 한화에어로스페이스와 맞설 경쟁력을 끌어올려 종합방산기업으로 몸집을 불리려는 전략이 깔려 있다는 관측이 나온다. 한화에어로스페이스는 K9 자주포를 비롯해 항공기 엔진, 우주발사체 등으로 사업 영역을 넓혀온 국내 대표 방산기업이고, 현대로템은 K2 전차를 중심으로 한 지상무기체계가 주력이었다. 이번 인수로 현대로템이 핵심 화포 생산까지 내재화하면 두 회사의 사업 영역이 한층 더 겹치면서 경쟁 구도가 심화될 가능성이 있다. 다만 구체적인 수주 경쟁이나 실적 비교는 별도로 확인해야 할 사안이다.

현대로템은 지난 3월 주주총회에서 2028년까지 미래 사업에 1조 8,000억 원을 투자하겠다는 계획을 발표했으며, 여기에는 우주항공센터 확장과 메탄엔진 기반 우주 발사체 개발이 포함돼 있다. 이번 현대위아 방산 특수사업부 인수가 이 투자 계획과 직접 연결된다고 기사에 명시돼 있지는 않지만, 화포·무기체계 기술 내재화는 큰 틀에서 현대로템이 지상무기부터 우주항공까지 아우르는 종합방산기업으로 사업 영역을 넓히려는 흐름과 궤를 같이한다고 볼 수 있다. 실제 우주항공 투자 성과가 가시화되는 시점과 방산 사업부 인수 완료 시점이 겹치는지는 향후 공시를 통해 확인이 필요하다.