JP모건은 임금 인상으로 삼성전자 영업이익 -7%에서 최대 -12% 영향을 추산했다. 노조와 성과급 협상 지연으로 주가 상승 발목 잡힌 상황이다. 과거 사례로 알려진 바에 따르면, 유사한 노사 분쟁 시 주가 변동성이 20% 이상 커지곤 했다. 리스크 해소 시 PER 격차 좁힐 여지 있다.

SK하이닉스는 HBM 고대역폭메모리 시장을 선점하며 지난해 영업이익에서 삼성 추월했다. 에프앤가이드 컨센서스상 올해 EPS 29만 980원으로 78.76% 상향. AI 수요 폭증으로 HBM 매출 비중 확대 중이며, 이는 PER 재평가의 핵심 요인이다. 다만 경쟁 심화 시 마진 압박 가능성도 제기된다.

증권가는 밸류에이션 동등화로 동조화 전망이 우세하다. SK하이닉스 재평가 끝나 2배 상승 어려울 수 있다는 시각. 메모리 활황 속 실적 개선 폭 비슷해지면 PER 안정화될 전망이다. 역사적 패턴으로는 반도체 슈퍼사이클 시 투톱 동반 상승 비중이 70% 이상으로 알려져 있다.

PER 6.79배로 고평가 국면 진입했으나 메모리 호황 지속 시 추가 상승 여력 있다. 1개월 78.68% 랠리 후 과열 우려 있지만, 성과급 20조 모멘텀 강력. 트레이더 팁으로 리스크 관리하며 단기 7% 손절 기준 접근 권고. 파업 변수에 따라 상대 강세 지속될 수 있다.